EP507 | 🌻 — 2024-11-20

本集主要市場話題

  • 開場心情分享：台股近期量能低迷,櫃買、加權指數都呈現「跟死了沒兩樣」的狀態,僅少數大型權值股(台積電、聯發科)撐住;身邊投資圈朋友出席率明顯下降,市場觀望氣氛濃厚。
  • 主要議題:市場傳出美國司法部(DOJ)可能要求拆分 Google 的消息,深入分析民主黨與共和黨政府各自拆分 Google 的動機與可能做法的差異,以及 AI 崛起如何影響「Google 是否真的壟斷」這個問題。

謝孟恭的觀點與看法

  • 目前台股行情低迷,沒有明確可以買的標的,自己甚至因為手上現金閒置而開始「亂買」一些小型股(單純隨意,不是基於明確理由);跟過去幾次修正(如4月到7月那波)當下就知道要買什麼的狀態不同,這次是真的不知道要買什麼,只能消極地把錢放進台積電等著。
  • 對於「市場情緒低迷、大家不知道該買什麼」這種狀態,按過去經驗常常代表是一個買點,但這次比較尷尬的地方在於不知道具體該買什麼標的。
  • 對 Google 拆分議題的看法(他自陳這整段內容偏向個人「Speculation」猜測,跟過去有數據根據的供應鏈討論性質不同):
    • 民主黨與共和黨政府拆分 Google 的動機不同:民主黨出於對大企業的普遍反感(帶有情緒性、鬥爭性質,如「你好大我好怕」),共和黨(川普)的動機主要是針對言論自由被大型平台箝制的不滿(如他自己曾被 Meta 封鎖帳號、川普提到若上任可能會找祖克伯算帳)。
    • 若在民主黨政府任內,Google可能只需把業務稍微拆分(不動核心Google Search)就能過關;若在共和黨政府任內若真的動手,會更聚焦在 Google Search 本身,因其市佔近乎壟斷。
    • 最有殺傷力的拆分方式是拆掉 Android 與 Chrome(他形容這是 Google Search 的「兩隻腳」),因為這兩者主要目的是導流到 Google Search;拆掉 Cloud、YouTube、G Suite、甚至 Waymo(威某)影響相對有限,甚至拆掉 Waymo 對 Google 股權價值可能反而是好事。
    • 若真拆分 Android/Chrome,兩家公司拆出去後可開放搜尋引擎預設權競標(類似 Apple 模式),加上業務「純度」提高有助於估值,短期股價甚至可能因此上漲;但長期來看,他認為這會讓 Google 市佔優勢受到相當程度影響、稍微「cripple」掉。
    • 對「Google Search 是否真的壟斷」持保留態度:若單純看搜尋引擎市場,Google 的確接近壟斷;但若看「取得資訊」這個更廣的目的,AI 工具(ChatGPT、Claude、Perplexity、微軟導入 AI 後的 Bing)正在分食這塊市場,他自己取得資訊的習慣已有相當比例轉向直接問 ChatGPT/Claude/Perplexity,而非透過 Google 搜尋列。他認為隨著這個趨勢擴大,「Google 壟斷」的爭議未來可能自然降低,甚至不需要走到拆分這一步。
    • 對 Google 公司本身的期許:擔心 Google 過度執著(fixate)在既有的 search engine 業務上,可能重蹈一些衰敗企業的覆轍(以 Blockbuster 對比 Netflix 為例)——即使技術上有能力做出破壞式創新的產品(他認為 Google 的 AI 實力無庸置疑地強大),也可能因為顧忌打到自己本業而綁手綁腳。他認為 Google 若能放手發展獨立產品線(即使會跟自家搜尋業務競爭)會是更好的方向。

提到的產業與趨勢

  • 台股大盤／櫃買市場:近期量能低迷,市場參與者觀望氣氛濃厚,僅台積電、聯發科等大型權值股撐盤。
  • 美股:整體表現仍強勁,持續上漲。
  • 科技巨頭反壟斷/拆分議題:以 Google(Alphabet)為主軸,延伸提及 Meta(祖克伯曾被川普點名不滿)在言論自由與反壟斷政策下的處境。
  • AI 對搜尋引擎的顛覆:ChatGPT、Claude、Perplexity、微軟導入 AI 後的 Bing,被他認為正在分食 Google 在「資訊取得」上的市占。
  • 光通訊/AI 基礎建設相關個股 AOI(QA中提到):最早由微軟扶植,後續有 Oracle、AWS 等訂單,市場關注度高,身邊許多台灣人都在追蹤這家公司。
  • 個股態度:
    • 台積電:他把資金消極地放在台積電上等待,作為現金閒置期間的暫時停泊處;與聯發科並列為近期撐住的權值股。
    • 聯發科(發哥):與台積電並列為近期表現撐住的權值股。
    • Google/Alphabet:詳見上方觀點段落,他認為其技術與 AI 實力強大,但對搜尋引擎業務過度依賴有隱憂。
    • AOI:QA中提及,孟恭表示自己沒有買,不是因為看壞,而是自己不熟悉相關題材。

提問箱 QA 回應(僅列與市場/產業/個股相關的提問)

  • 孤嗨小羔羊問AOI(光通訊代工廠)近期大漲,以及交易室/資本如何運作:AOI最早由微軟扶植,後續也拿到Oracle、AWS等訂單,身邊很多台灣人都在追蹤這家公司,想請教是否是上集提到「all in」朋友投資的標的,以及交易室/資本的運作方式。孟恭回應:自己沒有買這家公司,不是因為它不好,而是自己一直沒有特別涉獵這類題材;上集提到的「all in」朋友並非投資這一支。關於交易室/資本運作,他說明台灣若成立投資公司,多半是為了用公司身分持有配息(稅務上較划算),短線交易用公司帳戶因為公司所得要課稅、反而不划算(個人交易則無證所稅),所以短線交易通常還是用個人帳戶進行;不同交易者有的走程式(城市)交易、有的走主觀交易,依各自做法而異。
  • 無假諾亞問Shop(Shopify)是否值得重壓:孟恭回應對Shop個股本身「不知道」,只能祝福「賭運亨通」;但他認為泛軟體股近期是市場主流之一,可能真的會表現強勢,只是重壓單一成長股對他自己來說「都不會是我的選項」。

觀點變化(對比先前)

考古回填,觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

本集謝孟恭分享台股近期量能低迷、自己隨意亂買股票打發閒置現金的心情,並針對Google可能被DOJ拆分的傳聞,深入分析民主黨與共和黨政府動機差異、AI崛起如何動搖「Google壟斷」論述,整體內容自陳偏向個人猜測而非有數據根據的分析。