EP148 | 被祖ㄌ — 2021-06-12
本集主要市場話題
- 特斯拉（Tesla）新車 Model S Plaid 發表與相關產業觀察，包含銷量、產能、中國抵制事件與美國事故調查。
- 投資「心法」的重要性：引用 Peter Lynch 的「Stomach（膽識）」說法，並以文藝復興基金 Medallion Fund、ARK 為例談策略的「容納量」問題。
- 車用晶片缺貨緩解後帶動的電子股（電子鼓）全面上漲現象。
- 石油、太陽能等能源類趨勢的個人看法。
- QA 中談到分散投資檔數、以及觀光/創業趨勢。
謝孟恭的觀點與看法
- 心法比工具重要：財報怎麼看、估值怎麼算可以自己去買書學，但「心法」——判斷力與應對方式——才是真正值得聽別人分享的東西，且不分成功者或失敗者都值得借鏡。
- 引用 Peter Lynch：股市裡「有腦袋（Brain）的人太多，有膽識（Stomach）的人不多」，重點是不要人云亦雲、下跌時不被嚇跑，即便最終跟大家走同方向，心裡的劇本也該是自己判斷出來的。
- 以文藝復興基金旗艦 Medallion Fund 為例：績效極佳但不對外開放，其他對外開放的基金反而連大盤都打不贏，說明策略有「容納量」限制，資金規模變大後表現可能無法複製；並提到 Catherine Wood 的 ARK 隨 AUM 變大、被迫轉向大型股，難再現 2020 年的暴力績效，但呼籲「不要太早蓋棺論定」，成長股已有回溫跡象。
- 對去年最紅的「散戶三本柱」（Elon Musk、Catherine Wood、Chamath Palihapitiya）現象的觀察：市場情緒如流水，表現好時大家攀親帶故，表現不好就變成人人唾棄的對象；最近 Chamath 旗下 SPAC 標的 CLOV 復活，他重新受到散戶歡迎，但幹譙他的人和現在挺他的人不一定是同一批（韭菜換了一批新的）。
- 對特斯拉近期形象轉差的分析：一部分因為馬斯克先喊比特幣可收再喊環保問題不收，惹惱幣圈/年輕粉絲，背後也有陰謀論（比特幣大戶想放空狗狗幣而報復性引導輿論），但他傾向先相信官方說法（比特幣挖礦不環保）。
- 對中國抵制特斯拉事件的分析：外國企業進中國常遇到「強制技轉、打壓抹黑」的套路；上海車展張姓女車主爬車頂喊「煞車失靈」事件是近期中國網路輿論風向的關鍵節點，中國的「維權」通常要黨允許才能成功；特斯拉提出行車數據反駁（煞車啟動時速 118.5km/h，ABS 與煞車皆正常），孰是孰非難以判定。跟著出來撻伐的許多微博/抖音網紅事後多未道歉，只說「玩笑」。
- 對美國方面的比較：美國國家公路交通安全管理局 NHTSA 調查逾 200 起特斯拉事故，最終發現全部是駕駛踩錯踏板，不是車輛自動暴衝；曾有一起被媒體渲染成「開自動駕駛撞車起火」的案例，事後查出該車主根本沒買 FSD、也沒開啟 AP，但媒體從未更正報導。
- 特斯拉本身不特別為輿論辯護，甚至裁撤公關部門，認為「好東西大家會口耳相傳」。
- 特斯拉最大的風險並非市佔率被稀釋（新進電動車品牌變多，市佔下滑是正常現象），而是「馬斯克本人出問題」——包括他可能因故離開公司或發生意外，這類風險是任何財務模型都無法量化納入的。
- 強調估值模型（買進未來現金流總和折現）雖然虛無縹緲、長期預測沒有意義，但仍有價值：能幫助建立持股信心、面對波動抱得住、並讓投資更有紀律、可複製到更多標的。
- 電子類股（他稱「電子鼓」）近期全面反彈的例子：先前节目上抱怨過遲遲不動的 CCL 覆銅板、生化家/氮化家（半導體材料）相關類股、ABF 載板、伺服器（server）相關類股，最近全部大漲，只有「瓶蓋股」還躺在地上（他自己有買不少在等）。
- 用「水情缺水突然解除」「疫苗接種一夕普及」的類比說明：市場恐慌到極點時常常突然反轉，堅持住自己的心性最重要，市場永遠同時存在好消息與壞消息，重點是排除雜訊、堅持自己的判斷。
- 分散投資觀點：適度分散（大數法則）比重壓單一標的更能真實反映選股實力；重壓小型/中間財標的風險過高（工廠失火、上游改設計等變數大），重壓指數型 ETF 或大型品牌商相對穩健；建議一般上班族抓 3-4 檔股票即可，太多檔顧不過來。
- 對創業趨勢的看法：現在是善用雲端服務創業的黃金時代（不用自建機房、可直接租用 AWS/GCP 等運算資源），建議方向是避開實體店面、走電商與訂閱制、利用雲端槓桿降低資本門檻；但也提醒因為門檻降低競爭同時變多。
- 對疫情走向的看法：各國經驗顯示很難真正清零，只能在封城與解封間反覆，最終要靠疫苗解決；提到英國友人分享確診數千人但僅個位數死亡的數據，顯示疫苗有效降低重症；認為台灣算相對幸運，比起義大利、西班牙、美國動輒一整年的煎熬，台灣只是被關幾個月。
提到的產業與趨勢
- 電動車/特斯拉：Model S Plaid 發表，三馬達全輪驅動、0-100km/h 僅 2.1 秒、極速 322km/h、續航里程官方 628km（實際約打七八折）、1020 匹馬力、Yoke 方形方向盤；市佔率因 VW ID.4、Porsche Taycan 等競品加入而被稀釋屬正常現象；AP（自動跟車+車道維持，內建不用選配）、FSD（含自動變換車道、自動停車、召喚、未來的紅綠燈識別等，需額外購買）、EAP（已停售的過渡版本）功能區分。
- 車用晶片與供應鏈：台積電表示 6 月車用晶片缺貨狀況會緩解，帶動整個供應鏈運作更順暢；提及可關注的類別包括二極體（IGBT、MOSFET）、輪框等傳產車用零組件、CCL 覆銅板、ABF 載板、伺服器（server）相關類股，近期已全面上漲，僅「瓶蓋股」仍落後。
- 太陽能：他認為是相當肯定的正向趨勢。
- 石油：他個人偏看空長期需求，理由是汽車正快速轉向電動化，且即使過渡期仍用油車，高效能/超高效能二極體也會讓油車更省油，整體降低石油需求；但價格會怎麼走難以預測（供應商可能主動控制產量避免崩盤，類似鑽石商邏輯）。
- 鋼鐵、塑化：被問及是否因減碳限產而長期漲價，他認為「還好」，未表態明確看多或看空。
- 觀光旅遊業：因疫情營收至少縮減八到九成，許多業者靠紓困貸款或燒老本苦撐，何時回溫難以預測。
- 雲端服務/遠距創業：他認為善用雲端運算、避開實體店面、走電商與訂閱制是目前創業的「buzzword」與優勢方向。
本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）
- 特斯拉（Tesla）：他認為特斯拉仍是「一家非常好的公司」，跑道明確，看點是銷量與產能——因為特斯拉「做多少車就賣多少車」，所以產能是否能開出來是關鍵；個人偏樂觀看待中國黑粉情緒觸底反彈後訂單回升的可能性（除非中國政府鐵了心打壓）；同時提到台積電表示 6 月車用晶片缺貨將緩解，是觀察車用供應鏈（二極體 IGBT/MOSFET、輪框傳產等車用類股）的好時機。他同時強調並非要聽眾信仰充值抱緊特斯拉，投資須為自己負責，成本與策略因人而異。
提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）
- 地位拉鏈卡到G問：先前小資金分散投資效益不佳，已全數賣掉並 all in 一檔「MCU 領導廠」；同時提問減碳趨勢下，太陽能相關公司（提及「中美金」，應指太陽能相關個股）是否看好，以及鋼鐵、石油、塑化等傳產是否會因減產而中長期漲價。孟恭回應：先是猜測聽眾買的 MCU 股可能是盛群或新唐（因表現較好猜是盛群），未直接評論優劣；對於能源部分，他個人偏看空石油長期需求（汽車電動化＋二極體效率提升降低用油），鋼鐵塑化「還好」，但太陽能相關公司趨勢「應該是蠻肯定的正向」。
- 好好理財問：本金 64 萬元分散投資股票，最多該分幾檔配置比較好，擔心分太多導致每檔報酬率過低。孟恭回應：這是錯誤觀念，適度分散（大數法則）反而更能真實反映選股實力，不會因單押一檔運氣不好就誤判自己是「投資廢物」；建議有正職工作的人抓 3-4 檔差不多，不建議全部壓一檔尤其是中小型傳產股（風險變數太大），若壓指數型 ETF 或大型品牌商則相對穩健；並提到前一位重壓 MCU 股的聽眾「好自為之」。
- ppooihdd問：對創業趨勢的看法，尤其其團隊在小琉球經營潛水背包客棧，觀光產業受疫情重創營收縮減八到九成。孟恭回應：對觀光產業表達打氣，但坦言何時解封、大家何時願意出來玩「真的太多變數，沒辦法預測」；提到自己上一集已賣掉手上的快篩股，因看好疫苗覆蓋率提升後疫情控制轉樂觀；對創業建議方向是善用雲端服務、避開實體店面、走電商與訂閱制，認為現在是創業的「黃金時代」。
觀點變化（對比先前）
考古回填，觀點演變由綜述階段處理。
一句話總結
本集謝孟恭以特斯拉為主軸，深入拆解散戶情緒輪動、中國抵制事件與美國事故調查的真相，並強調「心法」與適度分散投資才是穿越市場恐慌、抓住谷底反彈的關鍵。