EP73 | 員工綁架公司 TikTok瓜分狀況 — 2020-09-23

本集主要市場話題

  • 公司「氣質/文化」與業績表現的關聯：以自己接觸過的廣告主為例，觀察到越「好玩、free」的公司廣告成效與業績越好。
  • Spotify 觀點更新：從長期看好轉為正式看空並設定停損。
  • TikTok 收購案最新進展：字節跳動（ByteDance）成立 SPV「TikTok Global」，與 Oracle、Walmart 分配股權，及美中政治角力對此案的影響。
  • QA：海運股操作、科技股（Apple/NVIDIA/WCLD）回檔後的部位管理、股票回測方法等。

謝孟恭的觀點與看法

  • 觀察到自己合作過的廣告主中，「表現最好玩、溝通最有趣」的公司往往業績也最強，認為公司的氣質/文化可能會實質影響業績表現。
  • 對 Spotify 轉趨看空：認為外在競爭（Apple One、Amazon Podcast、Sony 內容製作）不是主要問題，真正問題是 Spotify 內部管理失能——紐約辦公室員工因不滿 Joe Rogan 節目談及 LGBTQIA+ 相關內容，要求公司給予員工對節目內容的編輯審查權，甚至考慮罷工；認為執行長「壓不住員工」、處理不利，此前已因政治正確封殺右派意見領袖節目達100集，若再因此事封殺更多內容，是公司「自廢武功」。
  • 對「抵制文化」（cancel culture）持批評立場：不論是粉專抵制、要求審查 Joe Rogan，或是聽眾要求管制他自己的社群，都認為這種以抵制/貼標籤解決分歧的方式很「蠢」，主張應以溝通取代抵制。
  • 對 TikTok 收購案：認為美國政府（川普）處理方式是「跳恰恰」、進進退退，若真認為 TikTok 是國安危機，應如印度般直接全面封殺才是言行一致；批評用「巧取豪奪」的手段對付一家公司，等於把自己變成另一個中共式的政權（強調並非贊同中共本身）。
  • 對 Ben Thompson 分析部分認同、部分不認同：認同其指出 Oracle 老闆 Larry Ellison 是川普政治獻金捐助者、此案有圖利嫌疑；但不認同其指控字節跳動演算法刻意過濾對中共不利的內容（如 BLM），認為該指控與台灣主流論述矛盾，且與自身觀察不符。
  • 批評無腦式「凡事都怪中國」的反中風氣是一種「放棄思考」，主張打擊中共應該用聰明的方式，而非模仿其手段。
  • 認為政治與經濟高度相關，「政治歸政治、經濟歸經濟」是騙人的說法；也因此提到選前會考慮對社群內政治風向操作進行管制。

提到的產業與趨勢

  • Podcast/串流音樂產業：Spotify 面臨 Apple、Amazon、Sony 的外部競爭，以及自身內部管理危機。
  • 短影音/跨境併購：TikTok 被 ByteDance 分拆為 SPV「TikTok Global」，ByteDance 持股 80%、Oracle 12.5%、Walmart 7.5%（後續傳出另一版本 ByteDance 持股降為 0%，尚未證實）；董事會五席中四席可能為美籍人士。
  • 海運產業（QA中提及）：分貨櫃輪與散裝輪，需觀察波羅的海指數（BDI）作為股價領先指標；海運旺季通常落在夏季到初秋，QA當下判斷可能已接近旺季尾聲。

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

  • 資深菜雞姆斯小弟弟問海運股：遠東航運運價在高點、營收持續成長，但股價近期修正，該獲利了結還是繼續持有？孟恭回應：建議觀察波羅的海指數（BDI），台股海運分貨櫃輪跟散裝輪，他個人比較喜歡散裝；一般來說指數是領先指標、股價在後面追；海運旺季在夏季到初秋，之後進入淡季，目前判斷可能已接近旺季尾聲，建議稍加留意。
  • 詹碩恩問虧損部位評估：台股一開始獲利後轉虧損（+7000多變-6000），如何分辨自己是「看錯股票」還是「短期正常震盪」？孟恭回應：仍需以基本面搭配股價走勢設定停損；停利可參考「動態停利」概念（跌破一定天數的收盤價開始分批出場），或以本益比上緣（例如已提前反應隔年預估EPS的25倍PE）作為出場依據；台股常見「漲一波就沒了」，美股較常見一路噴出，因此台股停利判斷更重要；未實現損益從+7000變-6000屬正常震盪，若自選股長期打不贏大盤則建議改買ETF。
  • Screwcat（阿伯）問Apple、NVIDIA、WCLD ETF：八月底科技股創新高時進場，埋在歷史高點上，近日修正是否需要停損？孟恭回應：既然是自己認同（忠實使用者）的標的可以續抱；但提醒千萬不要在同一價位壓太多部位，應分批買進以平滑成本；八月底正值軟銀選擇權炒作高峰，股價要重回當時高點需要時間，Apple、NVIDIA應該不容易那麼快回到高點。
  • 黑幽幽幽問回測方法：主委都怎麼回測？孟恭回應：個股回測他是用比較「土砲」的方式，直接用肉眼拉歷史走勢觀察股性（例如特斯拉每天漲跌5%的高波動股性、傳產類股回測季線就容易反彈的股性、部分股票好消息出完就崩跌的股性），認為除非是量化交易處理成百上千檔股票，否則不一定需要用到程式；ETF則可利用網路上的回測軟體比較績效與配置。

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

  • Spotify：謝孟恭原本長期看好並持續買進（從100多元一路買到最高270元），但本集因公司內部管理危機（紐約員工威脅罷工要求審查 Joe Rogan 節目內容、公司此前已封殺右派意見領袖節目達100集）判斷公司本質惡化，正式表態轉為看空，並設定停損點在225元（前波低點），若股價之後再摸到225元且繼續下摔，即會全數出清部位。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

本集謝孟恭因 Spotify 內部管理危機（員工威脅罷工要求審查 Joe Rogan 內容）正式將持股轉為看空並設定225元停損，同時剖析 TikTok 收購案背後的美中政治角力，並在QA中分享海運股、科技股部位管理與回測方法等實務建議。