EP557 | 🐠 — 2025-05-14

本集主要市場話題

  • 中美關稅戰在瑞士協議後出現緩和,但謝孟恭認為並非終局
  • 川普團隊(含Sam Altman、Lisa Su、Jensen Huang、Elon Musk)中東行,輝達公布中東AI伺服器交易,數字解讀出現高中低三種劇本
  • 4月股災後美股(尤其那斯達克)快速反彈,市場情緒從恐慌轉為FOMO追高
  • 謝孟恭自身近期的持倉調整方向(指數期貨、0050、中小型標的、新題材佈局)

謝孟恭的觀點與看法

  • 與Uber司機聽眾「小耀」聊到投資配置:小耀採用「一季一買、大跌大買」的指數化定期定額策略,幫小孩的帳戶報酬率高達七十幾%,謝孟恭認為這是一個非常好、任何人都可以採用的方法。
  • 他強調節目上建議大家偏向指數化(尤其植樹型ETF)保守做法,但自己實際操作偏激進、做較多中小型個股與主動選股,並認為主動投資市場競爭非常激烈,多數人長期難以打贏指數;所以會建議聽眾以指數為主,若想嘗試主動投資,只拿一小部分資金去做。
  • 台灣沒有資本利得稅,導致許多人進入股市後誤以為要瘋狂當沖、追求高周轉率,這種做法在順風局可能沒問題,但也讓很多人因此血本無歸,呼籲大家注意「人生健康」。
  • 中美關稅現況:中國對美關稅降到約50%左右(301關稅20% + 芬太尼關稅20% + 對等關稅先降10%),美國對中關稅降到約10%,雙方均針對自身需要的品項有豁免安排;但他認為這只是像2018年模式的暫緩(當時也是選在年底零售商反映貨架將空的壓力下暫緩關稅),預期約6、7月左右可能再生變數,關稅數字有機會再度上調。目前是一個「人道走廊」時間點,可趁機調整部位與布局,但後面高機率會再迎來波動。
  • 對川普直接用喊盤方式影響股市的做法感到讚嘆但也認為誇張(包括發行川普幣、Melania幣等迷因幣),認為這類迷因幣操作最終「一定會出事」;雖然喊盤對持有部位是受惠,但仍覺得這種做法不合理、不可持續,每次利多的邊際效應也會遞減。
  • 針對輝達新聞稿中提到的「18000個Grace Blackwell Supercomputer」中東交易數字,他認為解讀空間很大:若指Rack(機櫃)則是18000台,規模等同今年全球全年出貨量,認定不合理、可先劃掉;若指Tray(系統層),換算約1000台Rack左右;若單純指GPU顆數,則約僅250台Rack等值的規模,象徵意義大於實質。以500MW資料中心的用電量換算(一台GB300約140-150kW),約可對應3000多台Rack。他自己傾向相信偏低到中間的劇本,即今年出貨量僅數百台Rack等級,不足以對整體供應鏈供需造成顛覆性影響。
  • 提醒過去(約一年前)曾聊過的公司Omniva原本要做NVIDIA伺服器GPU的浸沒式冷卻方案,最終胎死腹中、遭延後或取消,以此類比提醒中東這次的宣示也可能只是意向性宣示,未必真的全數落實,如同川普第一任時的先例。
  • 認為市場目前情緒已從極度恐慌轉為FOMO式追高,提醒投資人不要出現「同一支股票300多元覺得貴不買、600多元卻覺得便宜狂買」這種不理性追價行為,應該堅持自己選定的操作邏輯(做多就做多、多空配置就維持配置),不要因盤勢臨時切換策略。
  • 個人持倉調整:近期已把手上的指數期貨部位剪掉,並考慮賣出0050,將資金轉往中小型標的與已持有的大型權值股,判斷若市場進入較穩健階段,資金會傾向流向中小型股。
  • 對後續題材佈局方向的思考(美股偏軟體,台股則因是供應鏈而在思考方向):
    • 台積電N2(2奈米)需求可能非常強勁,雖然多數機台供應商是海外廠商,但台灣有部分相關裝置與元件供應商值得留意。
    • AR眼鏡近期出現不少好消息,包含代工廠拿到美國品牌廠的眼鏡訂單,可能是後續市場關注的題材。
    • 機器人與AI相關標的則傾向用「區間」操作:若基本面數字持續穩定往上但估值掉到低點,會選擇買進這些AI老名字(如ODM、供應鏈股);若已漲到合理區間以上,則會做減碼,屬於區間操作邏輯而非單向持有。

提到的產業與趨勢

  • AI伺服器/資料中心供應鏈:輝達中東交易數字解讀存在高中低劇本分歧,對整體AI伺服器供應鏈(機殼、Tray、散熱等)影響程度取決於最終落地規模。
  • Omniva:曾規劃做NVIDIA伺服器GPU浸沒式冷卻方案,最終延後或取消,作為對中東宣示保守解讀的參考案例。
  • 台積電N2(2奈米)相關設備/元件供應鏈。
  • AR眼鏡代工供應鏈。
  • 機器人與AI概念股(區間操作,未點名個別公司)。

提問箱 QA 回應(僅列與市場/產業/個股相關的提問)

  • 網友問Switch 2概念股是否仍看好:孟恭回應,這是他們去年6、7月甚至更早就已經在操作的題材(手把感測器、風扇、PMIC、Dock相關晶片等供應鏈公司),供應鏈股票一般要在產品推出前(甚至還在傳言階段)就先佈局,等到產品正式推出才進場通常已是末班車;至於任天堂近期股價為何仍在噴出他也不確定,提醒一般規律是產品推出時反而是該開始下修回檔的時間點,除非銷量大幅超乎預期,才可能帶動供應鏈缺貨、漲價的第二波行情。

觀點變化(對比先前)

考古回填,觀點演變由綜述階段處理

一句話總結

謝孟恭認為中美關稅緩和與輝達中東AI伺服器大單只是暫時性、非終局的利多,市場已從恐慌轉向FOMO追高需提高警覺,自己則已調節掉指數部位、轉向台積電N2、AR眼鏡等中小型新題材佈局。