EP59 | B 咖裡面的 A 咖 — 2020-08-05

本集主要市場話題

  • 2020 年疫情下的股市大行情:謝孟恭稱這是近幾年來最讚的行情之一,「一直噴」的全面上漲階段已經過去,現在開始出現有漲有跌的分化。
  • 台股三大權值股(台積電、鴻海、大立光)表現分化:大家現在只聊台積電,鴻海跟大立光「躺在地上」。
  • 中小型科技股受惠 AMD 相關題材大漲(翔碩、華擎),IC 載板類股也偏強勢。
  • 美股財報與股價脫鉤的現象:財報難看但股價反而大漲的例子,例如迪士尼財報很差但盤後大漲 5%,市場解讀為「利空出盡」。
  • SaaS/雲端股在兩三週前經歷大修正(以 Fastly 為例,從 100 塊跌到 75 塊,後來又創新高),之後強勢股續漲。
  • 價值股(傳產、工業股)本益比評價來到數年未見低點,但資金持續偏好科技股,價值股翻身不易。
  • 軍工股專題介紹:三大天王 Lockheed Martin(LMT)、Northrop Grumman(NOC)、Raytheon Technologies(RTX),以及 MRCY、GD、BA、AAXN 等廣義軍工股;討論 F-35(JSF 聯合打擊戰鬥機計畫)得標背景與軍工股的政府訂單穩定性與政權更迭風險。
  • 謝孟恭自己近一個月布局美股 5G 砷化鎵相關元件股(AVGO、Skyworks、Qorvo),已有約 12-20% 獲利,並回頭觀察台股對應概念股(文茂、宏捷科、聖達克等,逐字稿轉錄用字有出入)。

謝孟恭的觀點與看法

  • 個人成功與否很大程度是運氣(「丟骰子」),努力是基本門檻但常被高估,努力跟成不成功沒有太大關係。
  • 無論如何操作,不要把股票賣到完全空手,要持續留在市場裡才不會錯過機會。
  • 短線的漲跌不要幫它找理由,短線找理由很辛苦也不一定有意義。
  • 股價很少被冤枉,便宜(低估值)的價值股不代表公司真的完蛋,只是市場資金不青睞;但要等資金重新青睞它們可能需要科技股那邊出事才會發生,是一個相對困難、需要耐心的過程。
  • 主流資金明顯在科技股,若把太多資金放在科技股以外的地方可能會錯過很多行情,但風險與報酬是一體兩面。
  • 交易不需要太密集進出,他自己一週大概交易一兩次,密集停損、密集轉換標的容易被手續費和情緒消耗。
  • 抱不住股票是很多人賺不到大錢的原因,長期持有的信心需要靠一次次「看對卻抱不住」的經驗慢慢培養。
  • 用眼睛看盤、觀察個股「股性」(操作者集體心理累積出的走勢慣性)是他自己主要的回測方式，只有在需要跑大量資料的統計測試時才會找工程師協助。
  • 討論區的貼文、事後諸葛式的發言跟股價未來走勢沒有一定關係;散戶討論多寡不影響行情,真正能決定行情轉折的是退休基金等大型法人與投信,散戶影響力有限。
  • 新手應該先在旁邊觀察一段時間、有一點信心後再小額參與,不要一開始就重壓。

提到的產業與趨勢

  • 科技股（權值股分化）:台積電獨強,鴻海、大立光轉弱躺平。
  • AMD 概念股:翔碩、華擎因搭上 AMD 熱度大漲(華擎他提到自己曾在今年 1 月 30 日大盤重挫時以 80 幾塊買進、110 多塊賣出,但現在股價已到 185 元,屬於他事後心得分享,非現在的操作建議)。
  • IC 載板股(逐字稿記為「南電緊縮新興狂噴」,轉錄文字有缺漏疑義,不確定完整所指標的名稱)近期偏強勢。
  • SaaS/雲端股:以 Fastly 為修正案例(從 100 跌到 75 後又創新高),說明修正後強勢股續漲的現象。
  • 傳產/價值股:估值處於數年低點,谢认为不代表基本面真的完蛋,但資金要重新回流不容易。
  • 軍工股整體:謝孟恭認為以目前還躺在地板上的類股(旅遊、飯店、能源)相比,軍工股相對較好、算不錯的投資標的;主因是只要美國仍要維持軍事霸權,國防支出就有一定支撐,但政權更迭(例如川普偏向收縮海外部署、要求盟友付錢）也可能是隱憂。
    • Lockheed Martin(LMT):最風光的一家,JSF/F-35 聯合打擊戰鬥機計畫佔其營收約 25%,目前股價在 300 多塊區間盤整,估值、本益比、配息角度來看處在不錯階段。
    • Northrop Grumman(NOC):代表產品 B-2 幽靈式轟炸機、後繼機 B-21 Raider、全球鷹無人偵察機;股價表現也還不錯,同樣處於長期盤整區間。
    • Raytheon Technologies(RTX):三雄中股價表現最差,主因財報數字(GAAP 口徑)不如預期。
    • 其他廣義軍工股提及:MRCY(Mercury Systems)、GD(General Dynamics)、BA(波音,在 JSF 競標中輸給洛克希德馬丁)、AAXN。
  • 旅遊、飯店、能源股:謝孟恭認為在疫情利空完全反映之前風險仍偏高,飯店業現金部位吃緊,可能出現破產案例。
  • 5G 砷化鎵/毫米波元件股:美股 AVGO、Skyworks、Qorvo 已由他本人布局約一個月並大漲;對應台股概念股(逐字稿轉錄為文茂、宏捷科、聖達克,用字可能有轉錄誤差)目前漲勢落後美股同業,他表示現階段還不會買進,持續觀察中。
  • REITs(不動產信託):他認為 REITs 走勢貼近股市波動,大跌時 REITs 也會跟著跌,不宜被誤認為是相對保險的資產配置工具，本質是賺配息,他個人持中性看法。

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

  • NVIDIA(輝達):謝孟恭表示自己持續有在加碼,理由是這檔股票很少出現明顯的深跌拉回,一路上漲,難有理想買點;他提到 8 月 20 日財報公布若引發市場恐慌造成大跌,他會考慮趁機入場。
  • Costco:他表示近期密集布局這檔股票,理由是被推坑升級為黑鑽卡會員後意識到 Costco 的商業模式很厲害,能讓顧客持續回購消費;定位為資產配置中相對保守的一環,不期待它會有飆漲表現。
  • 軍工股 LMT、NOC:他認為以本益比、配息與過往估值來看,這兩檔目前處在「還不錯的階段」,雖短期難有亮眼表現,但屬於還沒起漲的不錯投資標的;RTX 則因財報數字不理想,是三雄中表現較差的一檔。

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

  • This is your captain speaking 問短期持有的定義：孟恭回應,臺灣最短是當沖(Tick 流),小於一兩週都算短;至於短中長期如何劃分時間長度沒有絕對標準,可用日線看短期、週線看中期、月線看長期;更重要的是要有耐心培養信心,不要買進沒幾天就因小跌殺出。
  • FreeRand 問一週交易次數與朋友天天想交易進出是否正常：孟恭回應,自己部位雖大,但一週大概只交易一兩次;密集進出容易在手續費與情緒上吃虧，但也不排除有些人真的靠當沖賺到錢,建議不要干涉別人的操作方式。
  • 漂亮的水晶晶 問用 TD 買美股是否會像 eToro 一樣有金管會無法可管的風險：孟恭回應,不管用哪個海外平臺(TD、Firstrade、eToro 等)出事金管會都不會管,因為這些平臺沒有在臺灣受監管;金管會只保障使用臺灣券商複委託的情況。
  • （暱稱因文字缺漏不明）問對今天 DRAM 利空消息、以及剛買進的威剛下跌的看法：孟恭回應,DRAM 價格本來就是起起伏伏,不要因一兩天的短線下跌就恐慌,他自己看威剛沒有跌很多,也沒有「記憶體跌股票就必跌」這種絕對關係。
  • Tiff Fu 問對 REITs 不動產信託商品的看法,適不適合新手入手：孟恭回應,REITs 主要是賺配息,但走勢仍貼近股市波動,大跌時也會跟著跌,不宜被當成相對保險的資產配置;他個人看法中性,沒有特別看好或看壞,自己也沒有買。
  • 56得第一 問謝孟恭用什麼方式或軟體做投資回測：孟恭回應,自己主要用眼睛看盤,只有需要跑大量歷史資料統計的情況才會請身邊工程師協助;他認為每檔股票有自己的「股性」,回測應針對個股各自的走勢慣性去做才有意義。
  • （暱稱：請問是想給誰惹麻煩）問謝孟恭最近有沒有在看什麼趨勢：孟恭回應,他近一個月布局了美股 5G 砷化鎵相關股(AVGO、Skyworks、Qorvo)已獲利一二十%,並回頭觀察台股對應概念股(文茂、宏捷科、聖達克)但目前漲勢落後尚未進場;另外提到 IC 設計、載板類股近期表現不錯,建議可直接看券商軟體當日漲幅排行,觀察資金是否集中在同一族群。
  • 97789999886543 問股市年輕化、討論區出現很多年齡未成熟的發言,該不該部分獲利了結：孟恭回應,討論區的發言內容跟股價未來走勢沒有一定關係,他反而樂見自己買的股票被大量討論、被幻想抬轎;散戶本身沒有能力決定行情轉折,真正有影響力的是退休基金等大型法人與投信。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理

一句話總結

謝孟恭在這集分享自己布局 NVIDIA、Costco、5G 砷化鎵元件股的邏輯,並用一整段專題介紹軍工股（LMT、NOC、RTX）作為疫情下相對看好的低檔類股。