EP644 | 🦇 — 2026-03-14

本集主要市場話題

  • 本週市場處於「戰鬥週」（高波動），謝孟恭分享自己上週因看到油價彈升、勇氣減半而少買部位、甚至砍在阿呆股，事後盤勢反彈驗證了猶豫的代價，但也強調要相信自己當下的判斷邏輯、不要被短期現象扭轉。
  • 記憶體焦點從DRAM（D4/D5）轉向NAND/eMMC/NOR Flash，旺宏成為市場焦點：因AI伺服器占用先進產能，大廠退出中低階NAND/eMMC生產，旺宏「獨領風騷」；凱基證券將旺宏目標價上修至300元；市場傳言美光毛利率可能衝上80%幾，優於預期，須留意下週財報驗證。
  • GTC大會即將登場，市場已預期NVIDIA可能端出光通訊解決方案與LPU，若真的端出，效果可能是「順水推舟」（若強勢則被推更高）或「利多出盡」（若偏弱則快速下殺）。
  • Tesla網路上出現大量負面消息（如Robotaxi車隊擴張停滯），但謝孟恭透過供應鏈（韓系大廠）了解到訂單追加量非常大，判斷可能只是蹲低準備反彈；同時提醒Tesla估值難以用傳統方式計算，很大成分是為馬斯克的信任溢價買單。
  • 軟體股分化：Palantir、Cloudflare、CrowdStrike已大幅收復失土（部分回到年初水準附近），但Adobe、Salesforce（CRM）仍低迷，強調不應把「軟體股」一概而論。
  • 消費性電子（NB、手機）今年多呈年減（部分年減二三十趴），僅蘋果因低價策略（iPhone 17E、Mac Neo）預期逆勢年增，其他消費性電子難有起色；GTA6、Apple折疊機、觸控Mac估計無法整體救起消費性市場。

謝孟恭的觀點與看法

  • 分享去年四月經驗帶來的成長：即便本週國際盤勢混亂，仍維持陪伴孩子的時間、情緒管理能力提升，視為自己身為父親的重要進步。
  • 對「市場是否有效率」的長篇論述：長期而言市場是對的，但短期市場經常犯錯（否則主動投資人根本無法獲利）；技術面交易者傾向認為「市場永遠對」，但這只在上漲時成立，出現跌停就會被打臉；投資人應聚焦公司論述本身，而非糾結「市場對不對」這種空泛討論。
  • 提出「不要把同類股一概而論」的方法論：軟體股、硬體股、IC設計股都不是鐵板一塊（例如台積電與聯電不同、廣達與緯創不同），AI浪潮加大了市場的極端情緒與錯殺/錯漲現象，投資人應辨識個股差異而非跟著「軟體大毀滅」「Saspocalypse」等一言以蔽之的說法。
  • 引用Peter Lynch「灌溉鮮花砍掉雜草」哲學：近期已開始修剪投資組合中表現疲弱的部位（而非砍掉表現好的），為未來若美股持續破底時保留流動性去承接更便宜的機會；提醒此波若美股持續破底不宜重壓槓桿或買滿選擇權，需維持15-20%以上的現金水位（其為相對保守的做法）。
  • 對台股與美股輪動的比較：認為台股輪動明確、族群性強，相對容易操作；美股除了光（光通）題材外少見明確主流，目前關注Teradyne、Advantest（日股）、Keysight等相對強勢的測試設備類股；抄底原則是不要在同一成本區間持續加碼套牢的部位，避免「套到變老公」。
  • 對「不追賣肥」股票原則的解釋：並非完全不會買回已賣出的股票，而是不會在同一事件/故事的短期波動中頻繁進出（買賣同一理由的股票），但若買進理由已改變（例如過去因春電故事買、現在因光通故事重新買回），則視為獨立事件，不算「賣肥」。
  • 談及紀律停損並非萬能：若投資人夠有經驗，適度保留少數部位的戰略彈性（原本想做價差卻意外抱長，最終等到新題材噴出）是可以接受的，但新手仍應嚴守停損紀律，避免每檔套牢股都硬凹理由變成長期持有。
  • 個人筆記習慣：不特別做筆記，重要資訊看過即會記住；近期會用Perplexity Computer等AI工具每日自動整理新聞與財報重點以節省時間，但不會因AI而增加寫筆記的習慣。

提到的產業與個股（僅他明確點名）

  • 旺宏：受惠NAND/eMMC/NOR Flash市場獨領風騷,凱基上修目標價至300元。
  • 美光：市場傳毛利率可能衝上80%幾，優於預期。
  • Tesla：透過供應鏈訂單追加量判斷業務可能優於市場悲觀情緒所反映，但估值難以用傳統方式評估。
  • Palantir、Cloudflare、CrowdStrike：軟體股中表現強勢、已接近或回到年初水準的代表。
  • Adobe、Salesforce（CRM）：軟體股中仍持續低迷的代表。
  • Microsoft：先前有抄底但因持續偏弱不會加碼。
  • Teradyne、Advantest（日股）、Keysight：測試設備類股，近期相對強勢、有走出趨勢，列為觀察對象。
  • 蘋果：iPhone 17E、Mac Neo低價策略預期使其消費性電子業務逆勢年增，其他品牌預期年減。
  • meco（音，衛星相關股）：短期股價翻倍後才開始被市場報導覆蓋，佐證提前判斷比等報導更有效。
  • Uber：聽眾提問下，謝孟恭表示自己是重度使用者、曾考慮買進但尚未行動，稱可以再研究。

一句話總結

在美股面臨可能再度破底的「戰鬥週」中，謝孟恭以「市場短期常犯錯、不宜一概而論同類股」為核心論點，說明自己如何一邊修剪投組弱勢部位保留流動性、一邊鎖定台股光通與旺宏等強勢族群，同時透過家庭生活的情緒管理展現長期心態的成長。