EP610 | 🍅 — 2025-11-15

本集主要市場話題

  • 美股(NASDAQ)近期回檔,再度跌到月線附近,謝孟恭分享自己近一個月部位的回檔與現金水位調整過程。
  • 個人資金配置與加碼策略規劃:如何依「破前低」「假突破」「恐慌大棒」等技術面情境分批加碼。
  • 供應鏈傳言查證:Google 傳出參訪台系散熱(MCL)廠商的消息與其真實性。
  • 川湖是否被排除在 NVIDIA 的 AVL(合格供應商)名單之外的市場爭論。
  • 記憶體類股近期資金聚集狀況,以及禮拜四記憶體報價網站(TrendForce)當機引發的股價劇烈震盪事件。
  • Q&A 涵蓋:人形機器人(Human Noise/Optimus)前景、公司對遊戲產業的投資策略、記憶體持股(群聯、華邦電)操作、如何找付費資訊來源與抓產業輪動趨勢。

謝孟恭的觀點與看法

  • 目前現金水位拉高到約3040%,原本因大盤位階偏高而想「不玩最大」、降低曝險,但美股破前低後仍選擇小額試單加碼(約總水位的510%）。
  • 他的加碼邏輯:指數可以買在新低,但個股原則上不買在新低(除了 Google、Apple、Tesla 這幾檔他認為可以在破低時買進);小型股、成長股尤其危險,以生威能源、2021年成長股為例說明「買在新低破到底」的風險。
  • 若後續出現「恐慌大棒」(單日重挫、收在最低、不收腳)的極端下跌,才會考慮大量加碼(可能一次投入現金水位的1020%);若只是普通破底沒有伴隨重殺,則僅小額(35%)加碼。
  • 特別提防「假突破」走勢,舉2021到2022年之際台積電拉高後急殺為例,若大盤再次攻上前高又迅速回落,會把加碼單全數出清。
  • 認為目前市場主流題材(AI、記憶體、雲端、高速傳輸、Power)都很明顯,但同題材下仍有個股選擇上的差異(例如不買手機晶片股,只買AI相關)。
  • 對Neo Cloud(如CoreWeave、Nebius)維持先前看法:認為是這波AI週期中承受風險最大的族群之一,即便先前股價大漲後這個說法一度被市場「打臉」,但不會因股價變化而改變立場;近期這類股票已回落。
  • 針對「Google參訪台系MCL廠」傳言,查證後認為Google短期內沒有導入MCL液冷的規劃,目前用的是類似Soldering Cold Plate的散熱方案;並更新先前對NVIDIA Rubin世代散熱路線的看法:Rubin不會直接上MCL,會先用Coplay/MCCP,之後Ultra或Kyber Rack世代才會用到MCL。
  • 對川湖被傳出未列入NVIDIA AVL名單一事,傾向認為是「先給他上課」(可能因報價偏高被暫時排除),之後仍有可能被放回名單,而非徹底被取代;並提到川湖的滑軌具有專利與know-how門檻,不易被輕易取代。
  • 認為記憶體目前仍是市場資金匯聚的核心,資金卡在裡面很深;預期記憶體資金鬆動後可能出現「一鯨落萬物生」,其他股票才會有表現機會。
  • 記憶體持股操作:主押群聯與華邦電。華邦電在36~38元的回檔中已被洗掉大部位,把資金轉去加碼群聯(潘董加碼股票時他就已建倉)；因部位已翻倍、成本很遠,後續調節傾向以「部位上限」動態判斷,而非嚴格的短線停損規則。
  • 對於人形機器人(Human Noise):認為成功機率很高,已漸成市場共識,類比電動車取代燃油車的產業轉移(不是全有全無,而是市佔被逐步拿走);不確定最終贏家是Tesla/Optimus或中國廠商,他自己的做法是分散布局關鍵零組件與少數品牌,而非重壓單一標的。
  • 對公司投資遊戲產業的模式:採「長青資本」,陪伴遊戲公司到最後,不要求短期變現時程,提供人脈、資源、資金但不介入遊戲內容製作;目標是盡量覆蓋台灣所有可上Steam的遊戲工作室,證明「投資台灣遊戲產業可行」以吸引更多資金;目前沒有考慮做成騰訊式放手或EA式收購不理的模式。
  • 對抓產業輪動趨勢的方法:透過觀察每日成交量、成交值、強勢股變化找出族群,並比對美股與台股的領先落後關係(例如台股OEM/ODM動、美股Celestica補漲的案例);強調沒有人能每次都抓對,持續觀察是核心工作方法。
  • 回覆聽眾付費資訊來源提問時提到自己有訂閱的分析來源:M觀點(MULA)、美股韭菜王Alan、台股Paulson(定毛站長),但提醒訂閱不要太多,本金越早期越值錢,不宜把本金花在過多訂閱上。

提到的產業與個股(僅他明確點名)

  • Google(Alphabet):認為值得在下跌時買進,巴菲特(波克夏)近期買入Google股票,他認同這個方向;另查證Google短期不會導入MCL液冷。
  • Apple:巴菲特過去買入的標的,他認為也是可以在破低時買進的個股之一。
  • Tesla:破低時可買進的個股之一(雖上次這樣操作曾受傷);Q&A中也提及Tesla的人形機器人Optimus。
  • NVIDIA:AI相關的明顯選擇之一;其Rubin世代散熱路線(MCL/Coplay/MCCP)被討論。
  • Broadcom(逐字稿記為「BRAKON」):AI相關的明顯選擇之一。
  • 記憶體(Memory)整體產業:持續是資金匯聚核心。
  • Credo、Astera Labs(逐字稿記為「Stera Labs」）:高速傳輸相關標的。
  • Marvell:高速傳輸相關,號稱要往AEC擴展。
  • Power/伺服器機櫃電源相關題材(Sidecar、Power Rack):看好其Content Value持續提升,但能源類股(電力生產端)他認為難以估值,不熟悉。
  • Microsoft、Google:雲端(Cloud)相關的偏好選擇。
  • Amazon:雲端股他覺得普通,沒有特別偏好。
  • CoreWeave、Nebius(逐字稿記為「Navius」）:Neo Cloud族群,他認為是承受風險最大的單位之一。
  • 生威能源:個股買在破底新低導致嚴重虧損的案例(非他持有,作為警惕案例提及)。
  • 3653(健策/Gentek相關代號,逐字稿僅稱「3653」):散熱族群股票,在大盤重殺期間逆勢翻紅。
  • 川湖:滑軌供應商,傳出未列入NVIDIA AVL名單的爭議標的。
  • 群聯:他目前記憶體的主要持股之一,近期加碼。
  • 華邦電:他原本的記憶體大部位,在36~38元回檔區間被洗掉大部位。
  • 金像電(逐字稿記為「金G」):作為股票噴出後橫盤整理案例被提及。
  • 2486(聽眾稱「一詮」):因NVIDIA Switch散熱題材（液態金屬散熱）近期股價噴出。
  • 台積電:作為2021至2022年間「假突破後急殺」歷史案例被引用(非現在的操作標的)。

一句話總結

謝孟恭在美股回檔至月線之際分批試單加碼,並延續看好記憶體、AI(Google、NVIDIA、Broadcom等)、雲端與Power題材,但持續警示Neo Cloud為風險最高族群、且個股不宜輕易買在新低。