EP586 | 🐐 — 2025-08-23

本集主要市場話題

週二、週三市場出現強勁反彈,謝孟恭表示這波回檔抓得「非常完美」,順利藉由承接處置股恐慌賣壓拉回一部分績效。
台積電董事長魏哲家證實美國政府不會入股台積電;但美國政府確定要入股Intel。
川普政府關稅政策已從「by country」轉為「by case / by company」:只要願意在美國投資的公司(如台積電、世界先進、聯電、力積電)有機會豁免關稅,沒有的話仍須負擔關稅。
觀察發現台灣出口商實際上並未吸收太多關稅成本,絕大多數關稅仍由美國進口商或消費者負擔。
Meta要向Google加購更多伺服器運算量;蘋果可能用Gemini取代/支援Siri的模型。
GPT-5推出時市場期待很高,但實際上主要新增是一個「Router」(依問題複雜度分流到不同模型),被認為並非重大突破,AI模型迭代的驚喜感已不如以往。

謝孟恭的觀點與看法

這波市場修正是重新調整部位的好機會,把先前囤積的指數部位轉為個股,尤其是靠短線技術面去接處置股恐慌賣壓;過去一年跟朋友學習「金字塔式追強勢股」的技巧終於在這波派上用場,一次吃到大魚。
提到自己在光通股上首次賺到錢(僅買到5張Google相關光通股),對自己有所交代,不再像過去每次熱門族群大賺自己都沒份。
對於美國政府「以補貼換股權」的討論(台積電案例)覺得台積電的回應(寧可不拿補貼、自己出錢,若真要股權可去市場上買)處理得宜;認為美國政府現階段的核心邏輯就是「要錢」,對外國企業由國家整體讓利轉為針對個別公司(By Case)去談判、要求赴美投資換取關稅豁免。
判斷市場上各種消息(不論真假)都要認真考察,因為「重點是要賺錢,不是拼對錯」——即使一開始看似假消息,只要故事夠符合市場口味也可能弄假成真(舉例2023年AI股起漲時的散熱股外溢效應)。
對AI模型軍備競賽看法:認為後進者(如Apple)若無法追上前段班,砸大錢做自己的模型未必划算,不如像Google-Safari模式般向模型商付費使用;GPT-5的Router技術本身並非新突破,只是把既有的技術做更集中的優化,對消費者感受不明顯,長期看好模型商進入銷價競爭、軟體應用層反而受惠;認為「未來一切都是AI模型」的極端說法不成立,應用層仍會持續存在。
特別看好Google:伺服器建置後立即被租掉/賣掉,TPU發展目前看起來最好,並提出設想——若Google未來直接把TPU伺服器硬體開放外賣,市場格局將出現重大變化。

提到的產業與個股(僅他明確點名)

台積電、世界先進、聯電、力積電:台灣主要晶圓代工廠,提及在美投資與關稅豁免的關聯。
Intel:美國政府確定要入股。
Meta:向Google加購伺服器運算量。
Google:TPU與雲端業務表現強勢,NotebookLM是謝孟恭喜愛的AI工具。
Apple:可能用Gemini取代/輔助Siri模型。
Amazon(Anapurna/Trainium)、Microsoft:提及美國三大雲中Trainium表現不錯,Microsoft低於預期表現最差。

一句話總結

這波藉由承接處置股恐慌賣壓的短線操作成果豐碩,謝孟恭首次在光通股上賺到錢,並認為美國政府關稅政策本質是「要錢」、AI模型競爭正走向白熱化與商品化,Google在雲端與TPU上持續獨強。