EP488 | ✨ — 2024-09-14

本集主要市場話題

  • 演唱會實名制與黃牛現象，並拿來類比股市「鎖漲停」的籌碼操作邏輯
  • 台股近期由盤整轉為創高，以及他對台股/美股操作策略差異的心得分享
  • 市場情緒、籌碼結構觀察，以及對「殖利率倒掛轉正」這個市場熱門話題的看法
  • iPhone 16 開賣狀況與消費性電子供應鏈（鏡頭廠、CP test 廠、Wi-Fi 7 概念股）可能的反應
  • 中國安卓手機市場出現的極端拉貨跡象，觀察是否代表消費性復甦
  • 實測 OpenAI 新模型 o1（原代號 Strawberry）心得，以及對 AI 產業發展的觀察
  • QA：Uber/特斯拉 RoboTaxi 觀察、跟朋友一起玩小型股的經驗、純技術線圖交易者是否停損

謝孟恭的觀點與看法

  • 認為演唱會票務「實名制」防不了黃牛，真正原因是票價賣得太便宜，才會有黃牛的套利空間；並把股市裡「鎖漲停」的人類比成黃牛：先囤籌碼觀察市場需求，等買盤轉強再一次拉出去。
  • 台股：自 8/19 起經歷一段痛苦的盤整，上週五開始有起色，本週已經創高；台股操作策略偏短線、會針對部位加槓桿，較激進。
  • 美股：復甦還需要時間；策略是抱得住、抱得久，因為看得到、摸得到這些品牌公司，長期抱有標的已翻了數百%的報酬。
  • 觀察到本週市場情緒有顯著轉變，動能類股開始有連續性行情；認為過去幾次崩跌已把市場融資有效擠出，籌碼因此變乾淨；同時注意到身邊中大型資金對後市偏保守，但若市場沒有真的走弱，這些資金最終可能被迫追高進場。
  • 對「殖利率倒掛轉正、後面會衰退」這個市場人盡皆知的說法，認為關鍵不是「會不會發生」而是「什麼時候發生」；由於這件事已被市場充分討論、定價，他猜測不會是立即造成崩盤的因素，反而可能先讓市場劇烈震盪，等大家不再關注這件事時才會真正造成破壞。
  • 操作規劃：接下來只要指數往下跳（即便是預期中的拉回，例如撞到季線後回檔）就會降槓桿；隨著部位越墊越高、型態走得越好、越多人相信這波行情時，反而會開始反向操作、逐步把槓桿降下來。
  • 認為下半年市場最主要的動能來源會來自聯準會相關的態度與發言。
  • iPhone 16：自己也在首賣當天訂到 Pro Max；觀察銷售順序是沙漠色最好，其次黑色，再來才是原色（原色是上一代賣最好的顏色，可能只是備貨量較大所致）；供應鏈端得知這代備貨量在 8800 萬台以上，較往年成長近 10%，顯示 Apple 對這代信心很足；認為目前看來這代賣得還不錯，但要等 1~2 個月才能更準確判斷。
  • 供應鏈反應預期：鏡頭廠因已提早卡位，反應幅度可能有限甚至不反應；CP test 廠因為已經有不少 AI 題材與故事、估值（P/E）已提早墊高，也不一定會再反應 iPhone 銷售這件事；他認為真正有機會反應的會是 Wi-Fi 7 相關公司（上一集已做過這個猜測，本集提到已看到有投信開始發布相關研究報告）。
  • 中國安卓手機市場：先前市場一面倒看壞，但這集提到大約一週前就已注意到供應鏈各環節不約而同出現「極端」（拉貨）跡象，認為若後續拉貨動能持續，有機會成為消費性復甦的訊號；強調即使這個復甦題材已經講了很久、很多人不再相信，他們仍會持續等待任何潛在契機出現時第一時間上車。
  • AI（OpenAI o1）：認為多數一般用戶感覺不出模型迭代進步，是因為問的問題太基礎；o1 相較前代（Fallout／GPT-4o）多了「推理」過程，能針對細節問題做更深入的拆解與量化排序（例如能明確列出供應鏈各環節的重要度佔比），而不像過去的模型只會打哈哈講「都很重要」；認為 Prompt Engineering 的重要性正快速下降，因為模型會自己修正問題、給出更完整的答案；認為 o1 已經越來越有「agent」的味道（提到聯發科的「達哥」、Apple Intelligence 作為 agent 的例子），未來 AI 有可能自己整合各種資源、直接完成任務，甚至進一步取代掉「AI 應用衍生的新工作」；仍強調現階段 AI 還不會真正思考，離 AGI 尚有距離。

提到的產業與趨勢

  • 消費性電子／iPhone 供應鏈：iPhone 16 首賣熱銷，備貨量創高，看好這代銷售表現；認為鏡頭廠、CP test 廠反應可能有限，Wi-Fi 7 相關概念股（他提到會關注 Morata，以及台灣的一些生技家、晶圓代工廠、PA 代工廠，觀察是否出現打底復甦跡象）較有機會受惠。
  • 中國安卓手機供應鏈：先前市場悲觀，近期供應鏈多環節出現極端拉貨跡象，觀察是否代表消費性復甦。
  • AI 產業：OpenAI o1 模型展現的推理能力進步，對比聯發科「達哥」、Apple Intelligence 等 agent 概念的發展方向。
  • 美股整體：他個人在美股採取長期持有策略，提到部分標的已翻數百%，但未點名個別股票。
  • Uber／特斯拉 RoboTaxi（QA 提問延伸）：觀察到 24Q2 有機構加碼 Uber，他認為這較可能是市場對 Uber 公司整體營運改善的論述，而非 RoboTaxi 題材本身；對特斯拉的看法是，若特斯拉一開始就選擇自建叫車 APP，而非先掛在 Uber、Grab 等既有平台上作為選項，他認為反而容易陷入不必要的麻煩。

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

  • MK 問 Uber／特斯拉 RoboTaxi：觀察到 24Q2 機構持股（13F）加碼 Uber，朋友討論認為 RoboTaxi 若成型，妥善利用 Uber 平台、等累積足夠基數後再自建 APP 較合理，想請教看法。孟恭回應：猜測機構加碼 Uber 較可能是基於公司整體營運改善的論述，而非看好 RoboTaxi 這塊；他認為特斯拉多數買盤是散戶偏好，機構沒那麼喜歡，所以不認為加碼 Uber 跟特斯拉題材有關；若他是特斯拉，不會想第一時間自建叫車 APP（會落入「為了喝牛奶去養一頭牛」的陷阱），應該先掛在 Uber、Grab 等既有叫車/外送平台上作為選項，等規模做起來後再降價排擠對手上其他選項；他認為這種策略對自己考慮加碼會是比較有利的條件，若特斯拉選擇自建 APP，他反而覺得會被拉進一個新的麻煩裡。
  • gooddaymate 問跟朋友一起投資小型股（小鬼谷）：如果自己想跑、朋友也想跑，籌碼該怎麼辦。孟恭回應：過去兩年玩過約 9000 家、市值 50 億以下（甚至 20~30 億以下）的小型股，真正認真投入的部位至少要丟一兩千萬以上，才算是真的在投資、而非隨便玩玩動能；確實遇過幾次朋友同時下車、把自己部位砸掉的經驗，起因多半是大盤轉弱、大家一起停損，籌碼因此被砸得比較深；因此後來比較少跟朋友分享小型股標的，多半只跟朋友討論中大型標的，並且買進小型股時會盡量分散在不同券商分點、保持低調，避免引來跟單或被市場針對；若朋友是主動去了解公司（如一起參加公司拜訪）才願意分享。
  • 恭喜發哥問純看線圖（不看基本面與籌碼）的技術分析交易者會不會停損：身邊有位認識七年、目前零失誤、獲利滿滿的純線圖派高手，好奇他們會不會做停損。孟恭回應：一定會做停損；線圖、籌碼、型態本質上都是某種統計結果，只是每個人解讀方式不同；他觀察純看線圖的人停損頻率通常比一般人低、對盤中走勢的掌握也比較好，但共通弱點是很難吃到大波段（容易在過程中被洗掉），靠賺中小型波段、聚沙成塔累積獲利；對「零失誤」這種說法他抱持保留態度，但也不會斷言不可能。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

本集謝孟恭分享台股由盤整轉創高、對殖利率倒掛話題的解讀與後續降槓桿規劃，並深入分析 iPhone 16 銷售與 Wi-Fi 7 供應鏈可能受惠的猜測，同時大篇幅記錄他實測 OpenAI o1 模型後對 AI 產業快速進化的震撼與觀察。