EP186 | 公主道車神回來了 — 2021-10-23

本集主要市場話題

開場為台積電預辦登記計畫的置入性廣告（招募2022年碩博畢業生，非孟恭個人觀點，故不列入下方觀點分析）。
當前勞動市場從「資方市場」轉為「勞方市場」：半導體/電子科技業、IC設計廠、晶圓代工廠都在搶人；連硬體施工、裝潢工班也出現缺工，工資與報價上漲。
通膨與抗通膨的資產配置觀念。
特斯拉2021年Q3財報重點解讀。
川普新媒體公司 Trump Media and Technology Group（TMTG）透過SPAC借殼上市（代號DWAC），以及迷因股Foundware（PHUN）。

謝孟恭的觀點與看法

目前缺工、缺料現象明顯：不只電子科技業搶人，硬體施工、裝潢工班的人力與物料（如矽利康Silicon）都出現搶購、囤貨、報價上漲的情形；且原物料漲價後即使之後回跌，終端售價也很難再降回來。
通膨觀念：現金的購買力一定會被通膨侵蝕，資產（股票、房地產）長期而言未必會被通膨吃掉；但若買個股／追熱門標的（例如追高川普SPAC、追高2014年台北房市高點）風險大，相對而言市值型大盤ETF（如VT、VTI）與房地產是較穩妥的抗通膨資產配置；車子、名錶、藝術品等收藏品則要看個別狀況，不一定能抗通膨。
資產配置心態：分享自己買房（原規劃2000萬、最後花了4000萬）、買吉他等消費經驗，強調投資是為了改善生活，理財不要走極端（不必所有錢都留著滾、也不用完全不花錢），生活要有情調。
特斯拉持股心態：雖然常被認為是「特粉」，但強調自己從不建議任何標的可以「無腦投資」，特斯拉在自己資產配置中僅佔10-20%（去年最誇張時曾到40-50%，後來想通「不可以重壓在單一標的」而調降）；提到Michael Burry已放棄放空特斯拉。
對TMTG／DWAC／PHUN這類迷因股／SPAC熱潮的態度：認為市場變熱鬧、波動變大是好事，玩選擇權、期貨的人會喜歡；但明確提醒聽眾要先想清楚自己的動機、評估風險報酬，不要因為看到股價在漲就衝動all-in重壓，這種期望值長期是不好看的（以俄羅斯輪盤為例說明重壓賭博式操作的風險），並提到先前壹傳媒事件也曾提醒「炒次級市場股票不是在支持公司」。
交易心態與資金管理心法：分享自己曾因「生小孩後覺得兒子帶財」而滿倉重壓、未按平常「先試單、賺錢再加碼」的右側交易紀律，導致某帳戶一度帳上虧損490萬，後於財報QA錄製前一週已補回並轉為獲利。強調「人的對手只有自己」，不要跟別人的績效比較；當交易不順時，第一件事不是急著改策略拼回來，而是先大幅減倉（例如部位從100萬砍到只留10萬）甚至出金，等心態穩定、用小部位重新做順了再慢慢加碼，即所謂「贏要衝、輸要縮」。

提到的產業與趨勢

半導體與科技業缺工：IC設計廠、晶圓代工廠普遍缺人，形成勞方市場。
硬體施工／裝潢產業：因大量蓋廠（晶圓廠等）吸走工班人力，導致其他裝潢、施工需求被排擠、報價上漲，物料（鐵件、木工、矽利康等）也普遍缺貨漲價。
電動車產業（特斯拉，Tesla）：他持續看好，Q3財報數據——車輛毛利率（Automotive Gross Margin）30.5%；EPS non-GAAP為1.86、GAAP為1.44；Model S/X生產8900台、Model 3/Y生產228,000台，總計237,823台，年增64%；交付241,000台，庫存天數（Global Vehicle Inventory Days of Supply）降至6天（年減57%），顯示供不應求；北美市佔率已達約1.8%，歐洲/中國約1.25%，成長速度快但整體市佔仍偏小車廠等級。他提到分析特斯拉不需鑽研太細的財報現金流，主要盯「毛利率」與「產能／需求是否持續加速成長」即可，本益比高低不是重點，因為市場會提早反映。
車用晶片缺貨：多家車廠Q3出現衰退，特斯拉逆勢成長，主要因產能受晶片供給限制而非需求疲弱；他提到特斯拉曾在Twitter抗議部分車商囤積MCU晶片。
迷因股／SPAC熱潮：川普的Trump Media and Technology Group（TMTG）欲透過SPAC「Digital Wall Acquisition」（代號DWAC）借殼上市，計畫推出社群平台Truth Social（對打Twitter/Facebook）、TNTG Plus（對打Netflix/Disney Plus）、TNTG News（對打CNN/iHeart Media），並意圖挑戰三大雲端商（AWS、Azure、Google Cloud）及支付巨頭Stripe；同時提及迷因股Foundware（代號PHUN）也隨話題被Wall Street Bets炒作。
航空業（QA提及）：孟恭認為復甦趨勢已確立，谷底已過，各國逐步解封，情況不會比2020年更差。

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

特斯拉（TSLA）：孟恭在解讀其2021年Q3財報時給出明確偏多理由——車輛毛利率高達30.5%「高得嚇人」、生產與交付年增64%、庫存天數降至僅6天顯示供不應求、北美市佔率快速攀升，並表示「EPS我覺得你在之後的數季數年應該都是看到持續成長，這沒有什麼太大的問題」；他建議觀察特斯拉這類成長股的關鍵指標是「毛利率」與「生產／需求是否持續加速」，而非糾結本益比或現金流細節。（他同時強調不建議無腦重壓單一標的，自身配置僅10-20%，此為其資金配置心得，非買賣點建議。）

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

「懵公一定贏」問航空類產業未來前景：孟恭回應一定會越來越好，谷底已過，各國正逐漸解封、回歸正常生活，不會比2020年更慘；至於未來是否會有新病毒變化則無法預測。
「孟恭孟恭我老公」問（一）土木與環境工程系該不該轉去電機系，以及（二）自己主動選股一年多數賠錢（除了爸爸推薦的富邦金表現不錯），是否該砍掉主動選股、只做被動投資：孟恭回應主動選股才做一年可以再繼續嘗試，但強調主動選股做得好的人真的很少，不會主動選股並不丟臉，被動式投資（如大盤ETF）已能贏過市場上多數人、花的時間又少；科系選擇上難以斷言土木、電機誰的頂尖人才賺得多，但台灣電機類的整體工作機會相對多。
「WDAYU3」問看到自己帳面虧損幾百萬、而別人賺錢時該如何調適心態：孟恭分享自己8月時某帳戶因生小孩後「覺得兒子帶財」而滿倉重壓（未按平常先試單、獲利再加碼的右側交易紀律），結果連續停損，帳上一度虧損490萬，直到近期已補回並轉盈；強調人的對手只有自己、不要跟別人比較，交易不順時第一步應大幅減倉（例如部位砍到只留一成）甚至出金，等心態穩定、用小部位重新做順後再慢慢加碼，即「贏要衝、輸要縮」。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

本集孟恭談缺工缺料下的勞動市場翻轉與抗通膨資產配置觀念，深入解讀特斯拉Q3財報看好其毛利與產能成長，並對川普SPAC熱潮提出「小賭怡情、勿重壓」的風險提醒，QA中則分享自己曾滿倉重壓一度虧損490萬又補回的交易心法「贏要衝、輸要縮」。