EP77 | 麥可貝式歸隊 台美股近況 — 2020-10-07

本集主要市場話題

  • 川普確診新冠肺炎後康復出院，市場反應與紓困案（財政刺激）僵局
  • 拜登提出的「K型復甦」概念：科技股受惠疫情走高、實體經濟（航空、旅宿、觀光）持續低迷
  • 台股缺貨題材（MOSFET、二線晶圓廠轉單效應）與台積電挑戰600元關卡
  • 主持人個人美股操作心得：Beyond Meat（BYND）、Cloudflare（NET）
  • 動態停利策略、分散投資觀念
  • eToro 券商平台風險討論

謝孟恭的觀點與看法

  • 川普確診當下他判斷「不會大殺」，事後證實正確；他認為市場的邏輯是：若確診就崩盤，那三天後康復要怎麼辦（噴回原點？），這種矛盾判斷通常不會發生。
  • 紓困案（財政刺激）他認為最終一定會過，川普暫緩簽署只是他一貫「戳來戳去、左手鞭子右手糖」的談判手法，目的是避免讓民主黨獨佔「發錢」的功勞。
  • 市場真正該擔心的修正時機，是「疫苗出來、疫情確定被控制、Fed開始把錢收回去」的時候，在那之前不用想太多。
  • 對拜登提出的「K型復甦」說法認同：這波反彈（V型）主要是科技股（疫情受惠股）拉抬指數，實體經濟（尤其航空、旅宿、觀光）仍躺在地上；零售業因為能與線上通路結合，情況相對沒那麼慘。
  • 認為這次疫情是網路公司評價可能重新定價的分水嶺，因為其營收成長是「真的有成長」，並非像1999年科技泡沫那樣純粹炒作。
  • 台股目前的強勢族群集中在「缺貨題材」（如MOSFET），他認為這類題材屬於「比較弱、比較爛」的短期現象，操作上要小心，「一座山上去就一座山下來」，遲早會有人受傷。
  • 投資心法：分批投入、分散標的，千萬不要因為聽到誰買什麼就單一重壓跟單（引用一位券商前輩「跟單巴菲特結果剛好跟到賠錢那一檔」的例子）；下跌修正時基本面好的公司通常撐得住，基本面差的才會真正破位，這是他判斷「患難見真情」選股邏輯的依據。
  • 承認看錯：近期「報復性踩腳踏車」帶動的自行車類股表現是他完全沒預期到的。
  • eToro平台疑慮：無法確認使用者是否真實持有股票（沒有DTC過戶、也收不到股東信），因此他不建議把重要部位放在這個平台；他自己有拿5萬美元做實驗觀察平台白金會員權益是否兌現。

提到的產業與趨勢

  • CDN／雲端網路類股：他持續看好網路公司在疫情催化下的評價提升，個人配置以 Fastly、Cloudflare 為主看好標的（他評為較有「爆發成長機會」），Akamai 則因體質最穩定但成長性較慢（他形容像「中華電信」）配置權重較低，比例為 4:4:2（Fastly:Cloudflare:Akamai）。
  • 半導體缺貨題材：因中芯遭美國制裁，二線晶圓代工需求轉單，提及世界先進等公司受惠，但他評價此為短期、風險較高的題材。
  • 電信股（台灣大、中華電等）：他認為電信股本質「普普」，未來資費會因5G標金成本、以及Starlink等新型利基競爭者加入而持續遭壓縮，長期獲利成長空間有限；但對消費者是好事。
  • 保險股：延續先前已提醒的規避立場，理由是利率斷頭、避險成本高，加上過去承諾的高保證利率保單在低利環境下難以支撐。
  • 觀光、航空、旅宿產業：受疫情衝擊最嚴重，以義大利為例（觀光佔GDP比重高，疫情控管反覆導致產業長期受創最深）。
  • 台積電：外資喊出目標價600元，他個人保留看待「像之前那樣快速噴上600」的可能性，但認為緩步向上仍相當有機會。

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

  • Cloudflare（NET）／Fastly：他持續加碼近兩季，認為兩者相較Akamai更具成長爆發力，配置比重4:4:2；提到NET在他所稱的「GG防線」（約42.65元附近的壓力關卡，命名自社群成員GG Love的買入價）盤整近三個月後，於上週五終於突破。
  • 利利（逐字稿原文如此，指涉標的名稱不確定是否為正確全名）：他認為這支股票是「坑殺人」的標的，提醒聽眾若某公司自稱「智慧音箱概念股」「瓶蓋股」，要去查清楚它的技術含量與毛利水準（是做核心晶片還是低毛利的組裝代工），不要被題材沖昏頭。
  • 台積電：對外資喊出的600元目標價保留看待快速上攻的可能性，但認為緩步向上仍有相當機會。

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

  • 呂淳淳問還房貸與投入股市的取捨：已用8年還完近6成房貸，最近多還的房貸拿去投資，該優先還債還是投資？孟恭回應：目前利率低，還債不一定是優先選擇，但也不代表拿去投資股市報酬會更好，提醒要謹慎、分散投資，不要因為聽節目就衝進去，準備永遠不夠但至少要做好分批投入、分散標的的心理準備。
  • Marilyn’s friend問美金儲蓄險解約轉投資：一張繳完6年、年利率約2.5%的美金儲蓄險，第7年想解約去投資美股ETF，好不好？孟恭回應：沒什麼問題，選大盤型ETF較好（除非有把握選主動型/策略型/產業型），投資大盤隨時可以介入，不需要等崩盤，建議用分批投入的方式進場，特別是像美國這種長期看好會持續成長的市場。
  • 野柱林口的大學生問台灣大股票下殺：家裡從國中就買中華電、台灣大，成本很低，最近台灣大除息後持續下跌，該加碼還是脫手？孟恭回應：若成本已經非常低，不用賣、繼續抱著就好，但不建議把新資金繼續投入電信股，因為他一直認為電信股不是特別好的投資標的（資費競爭壓力大），建議新資金分散去做其他投資。
  • NotJizz問BIGC出場時機：之前聽到「快快漲快快賣」原則，BIGC創新高當天沒賣，請教後來哪天出場？孟恭回應：說明自己的動態停利做法——創新高當天不賣，等隔天開始下跌時分批出場（例如跌5%出三分之一、再跌到8%再出三分之一、13%出最後一份），漲勢快的股票（如Beyond Meat）用較嚴格的停利標準，漲勢慢的股票（如Microsoft）則可以不用頻繁進出，他自己Microsoft持有至今從未賣過。
  • Daniel Larsen問eToro股權歸屬：用eToro這類平台以金額（非整股）買美股，股權到底算自己的還是eToro的？孟恭回應：他不太推薦eToro，因為平台無法證實使用者是否真實持有股票（無法DTC過戶到其他券商、也收不到股東信），建議還是用傳統美國券商較保守；他自己僅做小額實驗觀察該平台白金會員的權益是否兌現，不建議把重要部位放在該平台。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

謝孟恭認為川普確診不會造成大殺、紓困案終將過關，市場真正該擔心的修正時機是疫苗問世後Fed開始收水，而在「K型復甦」格局下他持續看好Cloudflare等網路類股，並提醒投資人分散、分批、勿跟單追熱門題材。