EP109 | == — 2021-01-27

本集主要市場話題

台積電近期由高點約670、680修正至約610附近（約10%回檔），市場出現停損潮，孟恭分析此現象與心態問題。
彭博報導指出全世界過度依賴台灣晶圓代工，引發地緣政治討論，延伸到中芯（SMIC）是否有機會恢復供貨車用晶片。
通膨/原物料題材延燒（黃小玉、黑色系期貨、新屋成交價），連帶鋼鐵股被炒作。
台股開放零股交易後，個人配置更靈活。
節目開頭並回顧上週尾牙直播（同時在線約4400～4700人），並推薦書籍《The Psychology of Money》（逐字稿中譯名為「自負心態」）。

謝孟恭的觀點與看法

長期立場維持「大多頭」：不管短期修正或崩盤，長期認為「處處是機會，處處是黃金」。
澄清坊間流傳「股癌看空、股匯雙殺」的說法是誤讀，他只是提醒「不要買在短期高點」，並非看空台積電；目前美元兌台幣仍維持約28、央行護盤，尚未見到台幣走弱或外資匯出的訊號。
強調交易策略重點是「不要重壓在單一高點」，主張「分批大法」：好公司會持續獲利，分批投入可避免買在絕對高點或絕對低點。
認為現在大家熱烈討論台積電，對台股整體健全度是好事，遠比過去追明牌、無量股票（如假冒特斯拉供應鏈的個股）健康、風險低。
對台灣IC產業鏈評價：整體晶圓產業鏈完整，從IP（力旺、M31、智原、創意）、IC設計（聯發科、瑞昱）到晶圓代工（聯電、世界先進、力積電）皆有優質公司；力積電雖經歷下市又重新上市、市場評價兩極（老闆形象較浮誇），但孟恭認為老闆能讓公司重新上市「也算有一套」，目前看好整體晶圓市場。
針對彭博「世界過度依賴台灣晶圓代工」報導，認為國際政治講實力，各國多半忌憚中國市場報復，不會輕易為了台灣得罪中國（點名川普是例外）。推演可能劇本：德國、日本等car大國可能施壓美國政府，讓中芯恢復供應車用晶片（因車用晶片不需要最先進製程，8吋、10奈米以上即可，注重穩定性而非速度）。強調此劇本「不確定會不會發生」。
觀察到「Censorship等於Buy」的市場現象：中芯、阿里巴巴、Spotify，以及川普遭Facebook/Twitter/Apple/Google/Amazon（AWS）聯合抵制後股價後續都回升，但強調不知道這個現象的「有效期限」到什麼時候。
投資心態觀察：資金部位越大、越不把錢當錢的人越能抗波動，long-term持有比短線追高殺低更容易獲利；分批（分P丟）比all-in更能撐過下跌。
引用Howard Marks備忘錄與「Nifty Fifty泡沫」世代經驗類比，說明每個人進場的時代背景會形塑投資風格與風險判斷，沒有絕對對錯；提出「自助餐理論」——鼓勵聽眾以小額分散嘗試各種投資風格，找到自己的舒適圈，而非一次重押新嘗試的資金。

提到的產業與趨勢

半導體/晶圓代工：台積電（2330）——長期基本面看好，短期股價曾先price in未來一兩年展望，因此可能修正；SOXX、SMH（此前已推薦過的半導體ETF）；台灣IC供應鏈：力旺、M31、智原（聯電集團）、創意（台積電集團）、聯發科、瑞昱、聯電、世界先進、力積電。
中芯（SMIC）：因遭封殺、股價曾重挫，之後持續上漲，孟恭認為市場可能提前反映中芯有機會恢復供應車用晶片（因不需先進製程）。
通膨/原物料：黃小玉、黑色系期貨、美國新屋成交價上漲，QE環境下無資產者（純領薪水者）相對受害。
鋼鐵股：整體鋼鐵指數/類股價格有拉回，孟恭認為這是資金行情下的「機會財」，非個別公司基本面真正改善，並提及美中貿易戰時期曾炒作大成鋼（因工廠在美國、不受課稅衝擊）的往例。
5G小基地台：中壘（疑為中磊）、奇蹟（疑為啟碁）——燒了約1～2年的題材，表現相對普通（約15%～20%），股性本來就不算強；啟碁先前有被提及與SpaceX Starlink計畫相關。
航運股：與鋼鐵股同樣被歸類為短期資金行情/機會財類型，非長期趨勢。
Sensorship=Buy相關個股：阿里巴巴、Spotify（作者稱其為「心裡面的痛」）。

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

台積電（2330）：孟恭表示長期看好（護城河深、歷任經營者掌舵下展望持續良好），本次約10%回檔屬正常修正，不必因此停損；建議聽眾不要在單一高點重壓資金，應採「分批」策略進場，若股價續跌反而是可以逢低撿的機會，但不鼓勵追高。

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

朱偉問4年後要買房、目前每年可存70萬，該用定存股還是分批投入指數化ETF：孟恭回應，定存股風險其實更高（可能壓到體質不好的股票，例如金融股在低利環境下表現不佳），建議以指數型大盤ETF（如台股0050/6208、美股VOO/VTI）分批定期投入；但若資金5年內就要動用，報酬無法保證，仍需謹慎。
GOTJS8問威致等鋼鐵股短期飆漲及鋼鐵類股趨勢：孟恭回應，鋼鐵股與航運股類似，屬資金行情下的機會財，並非公司基本面真正改善（不一定真的接到大單），並舉美中貿易戰時期炒作大成鋼為例，提醒應關注公司基本面而非短期題材才能抱得久。
0380J問（以孟恭持有的宏傑科為例）持股平均會抱多久、短期波動時容易想買賣怎麼辦：孟恭回應，自己至少會抱1～2季以上；資金部位大、不把錢當錢的人心態更穩，能撐過波動；分批進場者遇下跌反而高興有子彈可加碼，all-in者容易受不了砍在阻力位；提醒新手需要實戰經驗（繳學費）才能改掉追高殺低的習慣。
0口金城武問除了房地產、原物料外，泛通膨題材是否有期貨以外的選擇（提及XLB）：孟恭回應，期貨不是不能碰但要懂衍生品風險；鋼鐵等供應鏈上游公司也算通膨受惠標的，但屬短期機會財，需要跑得快；真正能走長線的仍是蘋果、亞馬遜、台積電、聯發科這類權值股，無法直接推薦具體通膨標的。
丹妮許問波段操作的股票是否會選擇抱股過年：孟恭回應，過年前後行情表現隨機性高（如2020年遇疫情行情差、其他年份曾有紅包行情），之後會另開一集專門討論如何處理過年期間的部位。
Big Apple CC問能否公布GG的對戰單（傳說中的反指標）：孟恭回應，不想參與造神；認為多數人分不清正反指標的定義，但近一年GG的操作確實每次都反著走，相當誇張，仍不願意把GG的身分或單子公開。
大書頭問5G小基地台未來前景：孟恭回應，小基地台題材已經燒了1～2年，相關股（如中壘、奇蹟，疑為中磊、啟碁）表現相對普通（約15%～20%），本來股性就不算強。
網路A水雞巴問已定期定額00692、006208的情況下，再加碼投入2330是否有意義：孟恭回應，可以，因為006208中台積電占比接近一半，再加碼2330等於是提高對台積電的曝險比例，台積電表現好會讓整體報酬更佳，反之也會拖累整體Portfolio。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

面對台積電回檔引發的停損潮，孟恭重申長期大多頭立場、力挺分批策略而非重壓高點，並藉彭博「過度依賴台灣晶圓」的報導，推演中芯可能藉車用晶片解禁重返市場的地緣政治劇本。