EP653 | 🕊️ — 2026-04-15

本集主要市場話題

美股、台股近期走勢極強，謝孟恭形容是「多多行情」「搶錢的行情」，建議該咬的部位要咬到、該上的要上滿，並開始把漲幅落後（「漲太慢」）的持股調節掉，換成機會成本更好的標的。
以台積電股價回推台股指數空間：台積電成交價2080元，今年市場共識EPS約90幾塊，明年市場共識EPS已上看130、甚至140左右，用20倍本益比估算，台積電合理價可看到2800元，放在AI同業裡也不算貴。
聯發科（發哥）與Google在AI晶片上的合作細節：兩顆晶片代號V8（Zebrafish，5921）與V9（Humufish，5922），投片量預期達數百萬顆、下一代看向五六百萬顆，未來3-4年內AI業務有機會貢獻發哥一半以上EPS。發哥模式與博通（Broadcom）不同：Google（Mandai）自己做主晶片設計，發哥負責IO及下一代Memory Buffer，屬於「晶片設計代工」而非博通式的全包（含HBM採購）。
外媒證實Google引入Marvell作為新晶片設計夥伴，謝孟恭指出他們節目數月前已提過此事。目前已知有兩顆案子：TIA（TPU Inference相關）與另一顆和Memory Process有關（代號未公開，可能對標Nvidia的「LPU」產品）。他認為Marvell與Google的合作模式會較接近Google-MTK模式（共同設計），而非Google-Broadcom模式（全包）。
談AI晶片供應鏈心態：新玩家（如Marvell）加入不代表既有廠商要「死」，AI是藍海市場，光通、銅、GPU、ASIC等都能各自找到市場，不需被市場FUD情緒嚇到而不敢重倉。
台積電目前對Google的產能需求可能只能滿足約四成，若後續台積電也上修資本支出，有機會再帶動一波供應鏈機會（含光通OCS族群）。
被動元件全面漲價：太陽誘電（日本）宣布全系列產品線漲價，官方理由是貴金屬（金銀）成本上升，但業界人士質疑此理由牽強。MLCC、電感、磁珠、電容全面出現漲價，鋁電容（SP-CAP）也罕見出現緊俏缺貨。國巨（台廠龍頭）創歷史新高。謝孟恭提醒觀察日系（春田、佑電、TTT）及美系（Vishay、KN）指標股是否同步噴出，若整包族群一起啟動，有機會走出類似2017-2018年的被動元件大行情（但規模不確定）。
CPU缺貨題材：GPU、ASIC已知缺貨，但市場低估CPU（含ARM-based客製CPU）需求暴增的影響；當Agentic AI需要大量CPU，可能與GPU/ASIC買家形成搶貨、競價現象，帶動相關元件（如Socket）一起漲價。

謝孟恭的觀點與看法

對台股後市偏樂觀，判斷若無重大利空（如美伊戰爭再升溫），台積電本益比仍有上修空間，指數上檔空間仍大。
對聯發科AI晶片業務保持信心：若Zebrafish表現良好，可推估Humufish有七八成機率同樣放量。
認為市場已某種程度意識到「AI是藍海」，不用陷入「新玩家進來、舊玩家就死」的零和敘事。
對被動元件缺貨的判斷依據：先看創新高的股票是否守得住（不破前高），再觀察國際同業族群是否整包一起動，藉此驗證趨勢真實性。
對CPU缺貨的判斷：援引Digitimes報導，CPU缺貨可能比記憶體更嚴重（記憶體是「買得到但要付高價」，CPU則可能是「根本買不到」）。
投資心法：判斷趨勢時他主要看日線與週線，避免被三、五天的日內雜訊嚇到；若怕基準點問題，直接鎖定創新高的股票即可。趨勢判斷是相對值，不是絕對值，隨時用「機會成本」思維檢視部位——漲不動的部位就砍掉換更強的標的。
對Iran地緣政治事件的判斷：只要油價不創新高，就視為市場已消化該利空，此判斷建立在過去類似事件的經驗法則上，並非絕對準確。
持股信念：抱得住股票靠的是對標的的理解與信仰，純技術面操作很難抱得住部位；他以自己2022年受傷最重的都是「最相信、最愛」的部位為例。
對token定價長期趨勢：他認為長期（用週線、月線角度）token價格會持續下降，類似雲端運算成本曲線；短期報價上漲（如舊款Hopper逆勢漲價）是因為AI需求爆發超乎預期、產能建置（含無塵室興建速度、台積電擴產保守心態）跟不上，一旦供給疏通完成，價格會回到下降趨勢。
對covered call（賣深度價外買權）策略：他在2022年曾大量操作此策略賺取權利金，但在目前這種隨時噴出的多頭行情中，他認為這已不是有CP值的操作，因為股票可能被call走而錯失噴出行情；若標的長年盤整，賣covered call才較適合。

提到的產業與個股（僅他明確點名）

台積電：股價2080元，明年EPS市場共識約130-140元，估算合理價約2800元。
聯發科（發哥）：與Google合作V8（Zebrafish）、V9（Humufish）兩顆AI晶片，看好其AI業務未來貢獻超過一半EPS。
高通（Qualcomm）：被認為在AI領域投入不足，被朋友戲稱可「多發哥空高通」。
博通（Broadcom）：與Google TPU合作模式（全包設計+HBM採購）被拿來與聯發科模式對比。
Marvell：Google新引入的晶片設計夥伴，已知案子為TIA（TPU Inference晶片）及一顆Memory Process相關晶片；謝孟恭本人第三次布局Marvell（前兩次因Maple晶片未放量而失利），此次已回本。
創意（Alchip）：因承接Google相關設計案，謝孟恭表示有吃到這波獲利。
太陽誘電：宣布全系列產品漲價。
國巨：被動元件族群創歷史新高。
Vishay、KN（KEMET）：美系被動元件指標股，列為觀察名單。
春田、佑電、TTT：列為日系被動元件觀察指標（逐字稿原文如此記載，確切公司名稱因語音辨識可能有誤差）。
Intel、ARM、AMD：謝孟恭目前美股CPU類持股。
Nomentum、Coherent：謝孟恭美股光通持股（「Nomentum」為逐字稿記音，實際名稱不確定）。
Cloudflare、Tesla：謝孟恭目前美股主要持股之一。
股票代號6285：逐字稿記為「起機」，聽眾指出其向SpaceX Starlink拿到的訂單金額約占市值一半，謝孟恭確認數字大致相符，但不對個股股價做評論；並提及公司另有LCOS光交換器故事尚未貢獻獲利。
MACO：衛星板相關股票，謝孟恭提及自己1月時已注意到其產值被低估，後續股價快速翻倍。

一句話總結

謝孟恭在本集延續強力做多台美股的定調，聚焦聯發科AI晶片（Zebrafish/Humufish）進展、Google引入Marvell的晶片設計新聞、以及被動元件全面缺貨漲價與CPU缺貨題材的觀察，並在Q&A分享自己的美股持股與交易心法。