EP489 | 🪔 — 2024-09-18

本集主要市場話題

演唱會票價與動態定價爭議,延伸到謝孟恭對「供需決定價格」的一貫信念
黎巴嫩BB Call(呼叫器)連環爆炸事件,牽涉台灣廠商金阿波羅授權代工爭議
分析師郭明祺爆料iPhone銷量年減十幾%,引發真假訊息與資訊來源的討論
聯準會(Fed)9月降息前市場進入收斂盤,大家在等鮑威爾表態
遊戲機概念股(任天堂Switch/PS5 Pro供應鏈)出現回檔
謝孟恭自身持股從AI大幅轉向,觀察下一波市場主流可能是車用類股

謝孟恭的觀點與看法

他重申自己相信「供需」決定價格的邏輯:演唱會票價、房價、台積電股價一路走高都是同一套邏輯,若不相信供需邏輯,「你股票會做得很痛苦」。
他認為現在是通膨連續大年,資產價格漲幅遠遠拉開薪資成長率,只靠薪水的人會很痛苦;他預期未來「有資產」跟「沒資產」的人差距只會越拉越大,甚至不排除某些地方會出現暴動與革命。
對於分析師郭明祺爆料「iPhone銷量年減十幾%」,他持懷疑態度,認為外部人士不太可能拿到蘋果實際銷售數字(蘋果保密防諜極嚴),備貨/Forecast數字外界可推估,但實際銷售量很難精準得知;他自己對這波iPhone新機備貨與銷售仍偏中性到正向看待。
他特別強調要區分「分析師個人推測/傳聞」與「官方說法」,批評有人把分析師的個人爆料包裝、轉傳成好像是蘋果官方講的話,認為這是一種假訊息;也提到之前「巴菲特認錯買回台積電」的改圖假新聞是同樣性質的問題。
關於聯準會降息,他認為市場目前的情緒是等鮑威爾表態,身邊很多人選擇先降低部位觀望;他認為若真的意外開0碼,後面反而會有更多東西摔壞;若開1~2碼,對後市應該是比較健康的;不論結果如何,他預期後面會先進入一個「收斂盤」再選方向。
他引用2020年緊急降息的經驗:降息初期市場常會先嚇一波、殺盤,但隨後資金行情會把資產價格推得很高;他認為這次降息最大受惠族群會是非必需消費品(例如車子),因為利息壓力下降會刺激遞延需求釋放,供應鏈通常會比終端銷量數據更早反應。
他觀察最近市場主流輪動:AI退燒後,先猜測是軟體,沒有走出來;後來輪到遊戲機(任天堂/PS5 Pro供應鏈),走了一段之後最近開始休息;他認為下一波主流有機會是車用類股,但要等資金真正進場後才會明朗。
對黎巴嫩BB Call連環爆炸事件,他認為這算是一種「逆恐攻」——用大規模無差別殺傷手段反制對手,但也會傷及無辜,他認為「正道的人」不應該用跟對方一樣的手段,並擔憂這會讓中東本已存在的戰爭與衝突進一步激化,進而波及投資環境,他會持續觀察後續發展。

提到的產業與趨勢

記憶體:近期二三線記憶體股走得較差,一線記憶體也普遍下修;他提到年初原本預期若Sora等AI影片生成模型爆發會帶動記憶體需求大增,但Sora遲遲沒有「燒起來」,相關拉貨與報價動能也跟著轉弱,需再觀察後續是否有新的循環驅動因子。
遊戲機供應鏈:任天堂Switch下一代出貨量預估年增二三成以上(市場估在2000多萬台以上),PS5 Pro規格(Zen 2架構、代號Viola的N4P APU、GPU由RDNA2 36CU升級到RDNA3 60CU)已被市場猜測命中;把手感測器數量增加(單手把手兩顆)、USB Hub等零組件已被市場「開圖」反應,唯獨HDMI晶片可能由720P升級1080P一事他認為市場尚未討論到,算是還沒被發現的題材;近期投信大量買進任天堂概念股,但該波股票今天出現明顯回檔。
車用相關:今日盤面上車用相關股票相對抗跌,他認為車用有機會是下一波市場主流,原因與後續聯準會降息帶動的非必需消費品需求回升有關。
蘋果/iPhone:郭明祺爆料iPhone銷量年減十幾%,他認為不可信;台灣這邊觀察備貨數字是增加的,等待出貨的時間也稍有縮短,他對這波新機銷售偏中性到正向看待。
台灣科技廠5274(鏡華)、2379(瑞玉):近期遭分析師降評,其中2379(瑞玉)被視為較嚴重的「double downgrade」,理由是該分析師認為明年PC狀況不佳、且H2會比H1小;5274(鏡華)則主要是估值調整(本益比已來到三四十倍以上),並非基本面轉差。
台灣廠商金阿波羅:因黎巴嫩BB Call爆炸事件登上國際新聞,該公司澄清爆炸批次呼叫器是授權海外廠商代工生產,並非其自身生產批次;該公司也生產美食街常見的震動/發光叫餐器。
Tesla/特斯拉(QA回應中):Robotaxi預計10月12日發表,傳聞公司內部信心足、股東可抽籤參加活動;明年傳將推出Model Y更便宜版本、S/X小改款(他強調這只是八卦,馬斯克的公司說改就改)。

提問箱 QA 回應(僅列與市場/產業/個股相關的提問)

我是指數仔問:表妹定期定額買傳統基金(內扣約1.5%)、賺10%就換一檔,被推薦低內扣指數ETF卻被說教不知變通,想知道有沒有把基金當股票玩、長期打敗大盤的人。孟恭回應:基金裡確實有表現很好的,但要在每次擇時中都跑贏大盤並不容易;他認識的人裡真的能把基金當股票操作且賺錢的只有一位,是靠追蹤特定經理人/族群基金操作;他認為不必對別人的做法說教,每個人為自己的選擇負責即可。
直男喬虎問Robotaxi八卦:延後發表是不是代表大家有期待了?孟恭回應:Robotaxi確定10月12日發表,傳聞公司做了很多準備、很有信心,甚至讓股東抽籤參加派對;另外聽聞明年Model Y會推出更便宜版本、S/X會有改款;但強調這些都只是八卦,馬斯克的公司常常說改就改。
Chat CYD問是否會買Pixel 9或Fold來玩:孟恭回應自己雖是果粉,但手上的Samsung Z Fold6用起來非常震撼,雙螢幕可同時開兩個下單App、當工作機非常好用;他原本覺得摺疊機雞肋,現在覺得等摺痕淡化後會變成手機平板二合一的解方;並提到依他理解蘋果的摺疊產品應該會先出摺疊iPad,再來才是iPhone;Google的Fold他還沒用過,說會找來試試看。
XGDFHHCC問在什麼前提下會大幅加碼Tesla:孟恭回應現在對Tesla「沒有夢想」,基本面已經看完、消化在股價裡,他是用「看型態(技術面)」決定要不要繼續加碼——型態走好就加碼、走壞就用基本面當作停損依據;Robotaxi跟Optimus的想像空間他都喜歡,但操作上是跟著市場動向與型態調整,而非死抱基本面故事。
中信兄弟沒有像問(懊悔買記憶體股):孟恭回應目前二三線記憶體股這波循環走得比較差,一線記憶體也普遍下修;原本年初預期若Sora等AI影片生成模型爆發會帶動記憶體需求大增,但Sora一直沒有「燒起來」,拉貨動能與報價都轉弱,建議再觀察後面是否有新的循環出現。

觀點變化(對比先前)

考古回填,觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

本集謝孟恭談演唱會動態定價背後的供需信仰、黎巴嫩呼叫器爆炸案牽出的金阿波羅風波、質疑郭明祺的iPhone銷量爆料,並在等待鮑威爾降息表態的收斂盤中,觀察遊戲機概念股回檔、押注車用可能是下一波市場主流。