EP42 | 別人恐懼 我更恐懼 — 2020-06-06

本集主要市場話題

  • 00672L(元大原油正2)總回顧：原油從負值一路彈到約40塊,但00672L從3.16跌到2.46,徹底沒有跟上漲勢。
  • 巴菲特「別人恐懼我貪婪」這句話在本次崩盤中的實踐與失效:聯準會直接介入市場,企業不再需要找巴菲特借錢,巴菲特反而在低點清倉航空股後錯過反彈。
  • 波音737 MAX產線宣布重啟,帶動航太供應鏈股價反彈。
  • 香港事件與恆生指數逆勢創三個月新高,拿來說明市場情緒與實際走勢可能相反。
  • 電競概念股(微星、技嘉、華碩、華擎)與5G概念股智微(轉錄為「細微」)的討論。
  • 股市炒作(主力拉抬)的真實運作機制說明。
  • 定期定額ETF(0050、VOO、SPY、VTI)與投資型保單的比較。
  • 選股邏輯分享。

謝孟恭的觀點與看法

  • 主張在市場裡要用「絕對理性」甚至冷酷的角度看待每件事,不要被同溫層的情緒化敘事(如「香港要完蛋」)牽著走,一切以股價/實際走勢為依歸,而非用感性作文評斷。
  • 對00672L等追蹤期貨的槓桿型ETF持續提出警告:因為溢價與「避險時把追蹤標的從近月轉為遠月期貨」的操作,導致原油即使從負值大漲40倍,該產品依然下跌,提醒這類商品「不懂的東西千萬不要碰」。
  • 認為市場中長期是「正合遊戲」而非零和,公司持續創造獲利會回饋股東;但強調沒有東西是「無腦」的,任何宣稱無腦存股、無腦買進的說法都有問題。
  • 對巴菲特此役的評論:巴菲特這次沒有實踐「別人恐懼我貪婪」,是因為聯準會直接介入,企業不再需要向他借錢(特別股/高利貸模式失靈);他在低點清倉航空股後,航空股因疫情趨緩、美國航空宣布拉高運量等消息大漲,短線上巴菲特看錯了,但長線是否正確(是否WFH、視訊會議會長期壓抑航空需求)仍有待觀察。
  • 對電競概念股的看法:微星、技嘉相對「純度」較高,華碩因公司體量太大、電競業務占比低,不會特別看好；認為真正的電競概念股要看電競業務佔營收比重是否夠高。
  • 對智微(細微)股價暴漲的看法:上漲原因就是題材好(搭配Intel Snow Ridge處理器做新一代無線基地台,可視為5G概念股)加上資金進場;但認為現在才要追價進場相對危險。
  • 對籌碼面/主力進出類APP的看法:認為這類資訊屬於股市的「玄學」,只能看看就好,不是操作的本質,選股本質仍是選好標的並持有。
  • 對车辆进口关税与保护国产车的看法:一贯主张开放竞争,反对长期用国家资源溺爱特定产业;可以给转型阶段性补贴,但不能无限期保护,并以国道收费员转型、裕隆、Gogoro为例。
  • 对定期定额ETF vs 投资型保单:认为在ETF已经蓬勃发展、费用降低的时代,自己配置0050(台湾)加上VOO/SPY/VTI(美国)就足够,不需要透过保单或基金业务代操,委托他人投资有被骗风险要小心。
  • 对股市炒作机制的看法:真正的主力炒股要挑籌碼很少(几十到最多约100张)的冷门股,联合丙种金主集资、内部对敲拉抬价格,并且通常要跟公司派谈好(否则公司派会倒货砸盘),这类操作跟散户、网路意见领袖能带动的完全是两回事,法人等级的股票不是散户能炒得动的。
  • 对选股逻辑的看法:首重「题材」——要先相信一个产业故事(如5G、电竞及其细分方向);接着台股一定先看营收成长,美股看财报成长趋势;但像ZOOM这种从零开始爆发式成长的公司,等财报出来才判断会太慢;科技股选股需要保留一点「梦想成分」,但要控制仓位(例如只押10%资金),看错了还有下一次机会。

提到的產業與趨勢

  • 槓桿型/期貨追蹤型ETF:00672L(元大原油正2)——因產品設計缺陷(溢價、轉倉)導致追蹤嚴重失真,他持看空/警告態度。
  • 航空股:因疫情趨緩、美國航空宣布拉高運量,股價大反彈;波音(737 MAX)宣布產線重啟,帶動反彈;巴菲特已於低點清倉航空股。
  • 737 MAX供應鏈:提到美股SPR,以及台股「柱龍」、「Fundac」(轉錄可能不準確,原文如此)跟著反彈上漲。
  • 電競概念股:微星(2377)、技嘉(2376)、華碩、華擎(據他說相關集團旗下、純度較高),以及另一檔轉錄為「耀月」的個股,他認為業務佔比較高、算是真正的電競概念股。
  • 5G概念股:智微(轉錄為「細微」)——做BIOS韌體,搭配Intel Snow Ridge處理器用於新一代無線基地台。
  • ETF:0050(台灣)、VOO、SPY、VTI(美國),作為自行投資的替代選項。
  • 香港恆生指數:逆勢創三個月新高(24770點)。
  • 那斯達克指數創新高。
  • Zoom:視訊會議需求帶動股價創新高。
  • 車輛進口關稅/國產車保護:以裕隆、Gogoro作為產業轉型案例。

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

  • 00672L(元大原油正2)：他指出該產品因嚴重溢價、且避險操作把追蹤標的從近月期貨轉為遠月期貨，導致原油從負值大漲約40倍時，00672L卻從3.16跌到2.46，明確給出看空/警告理由，提醒這類追蹤期貨的槓桿ETF「不懂的東西千萬不要碰」。
  • 智微(轉錄為「細微」)：他認為股價上漲是題材(5G/Intel Snow Ridge)加資金進場所致，並明確表示「如果說你這時候才要進來追的，我真的覺得是相對危險」，屬於對進場時機的具體提醒。

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

  • Kaos Tong問電競概念股：詢問對微星、技嘉、華碩等電競相關股票的看法。孟恭回應：微星、技嘉相對純度較高，華碩體量太大、電競佔比不高不特別看好；真要追電競可看微星、技嘉，另外華擎純度也較高；電競題材前陣子吵過但沒吵起來，提醒自己小心。
  • 北門王陽明問智微(細微)：詢問最近漲勢兇猛的智微是什麼、為何主力總是大買大賣。孟恭回應：智微做BIOS韌體，題材是搭配Intel Snow Ridge處理器做新一代無線基地台、可視為5G概念股；股價上漲就是題材好加資金進場；現在才追價他認為相對危險。至於主力進出，他認為這類籌碼面APP的判讀邏輯是股市的「玄學」，看看就好，不是操作本質。
  • 一位暱稱轉錄疑有誤的聽眾問車輛進口關稅與保護國產車：孟恭回應主張開放競爭，反對長期用國家資源溺愛特定產業，可階段性補貼幫助轉型，但不應無限期保護，並以國道收費員、裕隆、Gogoro為例。
  • 文啦文問投資型保單vs 0050：業務說投資型保單效果跟0050一樣，問該定期定額買0050還是買業務推薦的商品。孟恭回應：自行配置0050(台灣)加上VOO/SPY/VTI等(美國)完全可行，現在ETF費用低廉的時代不需要靠別人投資，委託他人代操要小心被騙。
  • 一位聽眾問選股邏輯：請孟恭分享選股邏輯。孟恭回應：首重題材(要先相信一個產業故事)，接著台股先看營收成長、美股看財報成長，但像ZOOM這種從零爆發的公司用財報篩選會太慢；科技股選股要保留一點夢想成分，但仓位要控制(如只押10%資金)，不要重壓。
  • 東東Mew問持股檔數：問持有14檔股票(含ETF)是否太多，常忘記當初為何買進。孟恭回應：14檔不算多，問題在於「忘記為什麼買」，提醒千萬不可以忘記買股票的理由。
  • Splash酸他把粉絲當轎夫炒股：質疑他經營意見領袖形象來抬轎。孟恭回應詳細說明真正的主力炒股手法：挑選籌碼很少(幾十張到最多約100張)的冷門股、聯合丙種金主集資對敲拉抬、且通常要跟公司派談好(否則公司派會倒貨)，強調法人等級的股票不是散戶或網路意見領袖能炒得動的。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理

一句話總結

本集用00672L追蹤原油慘敗的活教材,強調追蹤期貨型ETF的結構性風險,並主張無論是看待巴菲特清倉航空股或香港事件,都該用絕對理性而非情緒或政治敘事來判斷市場。