EP639 | 🐗 — 2026-02-25

本集主要市場話題

  • 開場感嘆時間過得快（烏俄戰爭已5年、肺炎已6、7年），聽眾群眾生態變化，新一代股民多轉往其他平台/KOL。
  • 2026年初至今台股、日股表現非常好，美股表現不好，整體美股部位讓謝孟恭今年績效偏「中間偏上」。
  • 台股在前一波修正後（碰月線拉下影線）再度噴出，謝孟恭自己於週二積極補部位，包含ABF/BT缺貨漲價相關持股、裝置藏物（Fab設備）、成熟製程晶圓代工，另有嘗試「瑞穗鮮乳」相關題材（未拿到）。
  • GTC大會市場傳言：一是NVIDIA可能端出CPO scale up/scale out（市場已充分反映）；二是可能端出跟GROQ（SRAM晶片）相關應用，若整合進Server Rack會受惠三星（4nm製程）與frontend封裝測試需求。
  • 台股太陽能類股近期明顯轉強，主要研究動機來自川普公開喊話科技巨頭要自建能源，以及觀察到太陽能電池報價微幅彈升。

謝孟恭的觀點與看法

  • 認為市場資訊雜訊過多，AI生成的長篇分析文多為「廢文」，只是複述已發生的事，沒有意義；他篩選資訊的重點在於「評論」而非「現象複述」。
  • 對太陽能產業的研究與判斷（明確標註為「個人研究跟調查，大家要自己做分析」）：
    • 太陽能過去被中國以低價競爭打殘，全球90%以上供應鏈（含模組）在中國手中，多數其他地區業者已被淘汰或處於虧損。
    • 美國IRA法案（通膨縮減法案）對太陽能建置與電池生產有補助；川普雖對綠能反感（尤其風電被打殘），但太陽能因紅州共和黨議員連署支持而部分存活，僅將補助deadline提前並加嚴「domestic content」規定（未來須達85%，且嚴禁中資控制實體FEOC材料，否則補貼歸零）。
    • 中國本身也已取消太陽能出口退稅，顯示中國也想降低銷價競爭。
    • 若美國電力建置能克服關鍵瓶頸（變壓器lead time約3年、電網併網法規、環評限制），non-China太陽能供應鏈（多晶矽、銀漿、鋁礦等材料及模組）有機會出現「輕易波」契機，價格可能止跌甚至回升，類似2024年記憶體「報價彈起來一點點」的前兆現象（但也提醒2024年那波記憶體傳言最終並未真正起漲，要警覺）。
    • AWS曾嘗試自建電網連結核能電廠被法院判輸（不能把用電成本外部化給當地電網），顯示美國「behind the meter」自建能源解方並非想像中容易，仍須與傳統電力業者協作、面臨環評限制。
    • 對All-In Podcast主持人Palihapitiya提出批評，認為此人「投機、表裡不一」，先前主張砍綠能補貼，近期卻發文力推太陽能／能源自主，觀感不佳；謝孟恭認為此人發言通常代表「廚房已經在煮了」，可能暗示川普政府對太陽能政策態度存在轉向可能性（但屬於較大膽的猜測）。
    • 供給端因中國廠退出而出現缺口，需求端因法規、電網、變壓器瓶頸而無法一次性湧入，因此短期報價漲幅預期不會太猛，但若卡關因素被逐步排除，可能會有更大行情。
  • 對台股操作：偏好「有機率創新高」的標的，倉位採漸進式（監禁式）加碼，強勢才加碼、不強勢不追加；認為當前題材選擇多到「選擇障礙」。
  • 特斯拉相關話題未在本集出現（此處略）。

提到的產業與個股（僅他明確點名）

  • 太陽能供應鏈（non-China材料與模組廠）：認為有潛在受惠機會，但需觀察政策與供需缺口是否全面發生。
  • 記憶體、面板：他歸類為過去「四大慘業」，近期已明顯上漲噴爆。
  • GROQ（晶片）／三星：若NVIDIA GTC端出GROQ相關應用，受惠對象為三星（4nm製程代工）。
  • 瑞穗鮮乳：市場熱門搶購標的，謝孟恭本人排隊也未拿到。
  • 6269（聽眾提問標的）：謝孟恭表示不評論個股買賣，僅稱「我們覺得說是不錯的公司」。

一句話總結

本集聚焦於謝孟恭對台股太陽能類股轉強的個人研究與調查——中國供應鏈因美國IRA補助的domestic content新規而被排擠、可能帶來non-China供應鏈的漲價契機，但受限於變壓器、電網、環評等基礎建設瓶頸，短期爆發力仍待觀察。