EP62 | 爬山之後就是下山 — 2020-08-15

本集主要市場話題

  • 香港壹傳媒(蘋果日報母公司)股價再度回跌,以及資金來源與是否該用買股票的方式聲援黎智英的討論。
  • 臺股「漲價概念股」的本質:臺股多做中間財/零組件,容易因缺貨、拉貨而短期暴漲暴跌,並回顧歷代題材輪動(板卡挖礦、MLCC/被動元件、矽晶圓、CCL/PCB、ABF載板)。
  • Q&A:NVIDIA傳出併購ARM的消息、如何尋找由虧轉盈的臺股標的、美股入門資金與拆分後的蘋果/特斯拉、太陽能股熱潮、買房議題、利利公司體質、機殼廠合作併購案。

謝孟恭的觀點與看法

  • 對香港壹傳媒:不建議用買股票的方式聲援黎智英,因為黎智英自己持股達七成,散戶怎麼買都買不贏他,對公司經營或股價都無實質幫助;真的想聲援,直接訂閱媒體或買報紙對營收才有直接助益。
  • 提醒大家把「情緒/立場」跟「交易」剝離開來,例如不要因為想教訓徐旭東就放空他的股票,也不要因為對香港情勢有立場就去放空整個港股,這類操作容易讓自己受重傷。
  • 臺股整體風險比美股選股高:美股的大品牌廠通常有趨勢性存在,但臺股很多公司是賺中間財、機會財,可能今天賺盆滿缽滿,明天客戶一改設計或轉單就打回原形,因此更建議一般人用ETF(且是指數型,而非策略型)投資臺股,以分散壓中一支就暴跌的風險。
  • 觀察臺股歷史上多次題材炒作(板卡挖礦、MLCC/被動元件、矽晶圓、5G CCL/PCB、ABF載板等),認為「歷史真的會重演,只是主角換人」,題材本身通常是已知的資訊,但要等市場資金真正開始追捧、營收確實反映出來,才代表題材兌現,不建議提早超前部署去等法人抬轎。
  • 外資/投信喊多、上修目標價,往往是股票已經開始漲之後才會出報告,因為他們有績效壓力才會去追熱門題材,並非提前布局;因此看到報告出來不代表是出貨訊號,但也不代表現在進場才是安全的。
  • 反覆提醒聽眾:自己是交易量體、密集度較高的交易者,分享的是心得與觀察,不是投資建議,聽到他提過的標的(如先前聊過的IC載板三雄、NVIDIA)千萬不要直接跟著買賣,也不會在標的上漲後出來邀功。

提到的產業與趨勢

  • 香港媒體股(壹傳媒):此波交易主要由政治情緒帶動,缺乏基本面支撐,股價已摔回原地,謝孟恭認為這波行情已結束。
  • 板卡/顯示卡挖礦題材(比特幣、以太幣礦潮):漢訊是當時代表股,因中國禁止挖礦及全球對挖礦耗電的限制而需求驟減,二手板卡流入市場,行情隨後結束;謝孟恭表示自己沒買到漢訊,但朋友與他媽媽有參與。
  • MLCC/被動元件之亂:國巨(陳泰銘旗下)帶頭漲價,華新科跟進,和聲堂等被動元件廠也受惠;後因陳泰銘前妻賣股消息傳出引發賣壓,之後又傳出阿聯酋主權基金買進國巨且有閉鎖期,國巨營收與財報季季高,目前現價已較主權基金消息傳出時大跌,當時追高進場的人多半仍套牢。
  • 矽晶圓產業:因日本信越矽晶圓大廠看好景氣擴產,帶動旗下臺勝科(從30元漲到180元)及環球晶(漲約10倍)大漲,後因國際半導體協會(SEMI)下修IC景氣預期,產業進入中長期修正。
  • 5G基地臺相關供應鏈:CCL(聯茂、臺光電、臺耀)因基地臺密度提高、印刷電路板需求增加率先被炒作,之後外資才轉向修改PCB目標價,題材炒完後又轉向伺服器散熱元件。
  • ABF載板(IC載板三雄:新興、景碩、南電):因製程改變使載板需求提升、面積由37.5平方公分增加到50平方公分,需求大增,近期重新受市場關注,股價自過去長期的「死豬價」大幅上漲,謝孟恭提醒進場要小心追高風險,但未給出具體買賣建議。
  • 網通類股(5G相關):謝孟恭認為財報營收已有好轉跡象,但市場尚未真正炒作。
  • 太陽能/綠能股:題材已講多年,今年感覺比較認真被炒作,涉及台積電RE100等說法,但謝孟恭認為臺股在此類題材上如「瞎子摸象」,選擇直接避開。
  • 機殼廠:鴻準、可成為主要機殼廠,另有凱盛/力鵬合作併購案,謝孟恭認為只是集團整體佈局方便管理,並非代表股價會因此起飛。
  • 利利:提問者買進的個股,謝孟恭認為其每年都用類似手法自稱「瓶蓋股」,但實際產品(如智慧音箱蒙皮)技術水平和毛利都很低。
  • NVIDIA:謝孟恭提及自己一直很喜歡NVIDIA(僅表達個人偏好,未給具體理由),QA中也討論到NVIDIA傳出併購ARM的消息。

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

  • 壹傳媒(香港,Next Digital):謝孟恭認為此股缺乏基本面支撐,純粹是政治情緒帶動的交易,股價已摔回原地;他個人不看好還會再漲,認為這波「party」已經結束,即使未來有下一波行情,也建議大家不要介入,因為會讓人受重傷。
  • 利利:謝孟恭認為此公司每年都用類似手法自稱是「瓶蓋股」,但實際做的是技術水平非常低、毛利也很低的產品(如智慧音箱蒙皮),暗示公司體質不佳,提問者被新聞迷惑追高買進隔天就下跌。

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

  • 買了就漲問NVIDIA併購ARM:身為NVIDIA工程師,詢問市場傳言NVIDIA要收購ARM,是否會影響整個晶片市場的中立性。孟恭回應:認為NVIDIA收購ARM是好消息,NVIDIA不會蠢到買下之後去干涉大家、搞壟斷然後被制裁,應該會維持相當程度的中立性。
  • 樹林張正問如何找由虧轉盈標的:除了追蹤營收,還會參考什麼資料找臺股由虧轉盈的標的?孟恭回應:以5G為例,題材(如基地臺增加帶動PCB、CCL用量)大家都已知,但要等營收真正反映出題材兌現才算驗證,可以少量試單;目前網通類股財報已見好轉但市場還沒真正炒作,不建議提早超前部署等法人抬轎,要等看到市場真的有動作時再介入。
  • Arena Faith問美股入門資金與拆分後的蘋果、特斯拉:新手要入美股至少需要多少美金,進出場時點是否能參考技術指標,並詢問拆分後的蘋果和特斯拉。孟恭回應:建議學阿甘買進去放著不動,美股(尤其蘋果、特斯拉)不太需要找出場點,可以抱長一點,依每季財報結果再調整即可,不需要像臺股那樣看到異常下跌就要趕快逃;資金門檻依券商規定,例如嘉信需要2.5萬美金才能入金,若無低銷限制則多少錢都可以投入。
  • 腦麻菜雞黃振宇問太陽能股熱潮:這波太陽能股熱潮會不會很抖?孟恭回應:會抖,這個題材已經講了好幾年,今年感覺比較像真的要炒作(如台積電RE100說法),但臺股操作這類題材像瞎子摸象,只能靠營收、公司體質是否真的轉好來驗證,他選擇直接避開自己看不懂的標的,但不代表這些標的不好。
  • Panion問買房:未來是否會買房、會選新成屋還是中古屋,並提到2008年QE後資金氾濫推升房價、疫情後買房潮,以及少子化可能導致房價下跌的說法。孟恭回應:若資金許可會買房,但目前所有收入都投入股市,認為股市可能創造比房地產更高的報酬;認同QE1到現在的無限QE推升資產(股票、房地產)價格的說法,部分認同房價需求會下降,但認為會下跌的地方是像苗栗這類郊區,工作機會多的地方(臺北市)以及鄰近臺北的衛星城市房價應該只會穩定上漲,最多小修正,若買房後生活品質不受影響就可以買。
  • 信邦小菜雞問利利股票及機殼廠合作併購案:剛進股市被新聞迷惑追高買進利利、隔天就下跌,以及對某機殼廠合作併購案的看法。孟恭回應:利利每年都用類似手法自稱是「瓶蓋股」,但實際做的產品(如智慧音箱蒙皮)技術水平和毛利都很低;至於機殼廠合作併購案,主要機殼廠為鴻準、可成,他認為此案只是集團整體佈局方便管理,並不覺得吃下對方後股價就會起飛,對此抱持懷疑態度。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理

一句話總結

本集藉香港壹傳媒股價回落與臺股歷代題材炒作(板卡、被動元件、矽晶圓、CCL/PCB、ABF載板)案例,提醒聽眾情緒與交易要分開、題材要等營收兌現才進場,並反覆強調不要盲目跟他提過的標的下單。