EP131 | 聊個房 — 2021-04-14

本集主要市場話題

  • 謝孟恭分享自己買房心得(林口 vs 台中選擇、財務規劃考量、貸款陷阱提醒)。
  • 台股當日開盤先摸高16900點,盤中直接跌400點到16500點,他藉此討論配置健全度。
  • 投信投顧公會將0050/6208風險分級評為最高等級RR5、甚至被新聞形容比垃圾債基金風險還高,引發討論。
  • 美股權值股/尖牙股回神,特斯拉大漲8%帶動標普創高,NVIDIA創歷史新高,老黃在GTC發表會進軍CPU領域。
  • 拜登加稅政策對美股影響的看法。
  • GG對決系列進度:太古、Square、Facebook三戰已結束,下一個標的想開Netflix。

謝孟恭的觀點與看法

  • 買房財務規劃:有小孩後想法改變,不再像單身時願意全押股票承受大起大落,開始把部分資金放到大盤型ETF與不動產做分散,拉平整體波動。房地產對他而言是相對穩健的資產配置,也是很好的低利率抵押套現工具,並非要炒房快速進出。
  • 買房 vs 租房判斷法:若計算下來每月要付的房貸本利,跟租同等條件房子的租金差不多,且頭期款拿得出來,就是合理的買進決定;若拿不出頭款則可以繼續租,兩者財務上損益兩平。
  • 大坪數物件流動性最差(總價高、負擔得起的人少),年輕人偏好20-40坪產品,因此建商積極推小坪數建案,但他不建議把這類坪數硬隔成3+1房(空間會很小)。
  • 提醒買房貸款陷阱:仲介/代銷介紹的銀行常誇口「一定貸得下來」,但可能因未認真審核,事後才說貸不下來,若跟代銷/建商直接下單且無法加註「貸款成數不足可解約」條款,頭期款可能血本無歸;建議多問幾家銀行比較,且不要太早讓多家銀行拉聯徵(短期內被多次查詢會被視為信用有疑慮)。
  • 認為未來1-2年若升息,對房貸月付金會有實質影響(貸款1000萬,升一碼約多付兩萬多/年),提醒金流抓太緊的人要注意。
  • 目前政府推出的紅單限制、房地合一2.0主要衝擊投資客,對廣大自住族群影響有限。
  • 台股長期仍看多,但從去年3月以來一路上漲、幾乎不回頭的走勢「非常非常罕見」,隨時可能修正;若因為單日2%(400點)修正就恐慌到想「跳樓」,代表自己的配置絕對有問題(重壓單一標的、開槓桿過大、借錢投資、或使用衍生性金融商品)。
  • 針對0050/6208被列為RR5風險分級一事:認為並非台灣產業競爭力有問題,而是「單押一個國家」本身就是相對高風險的配置方式;垃圾債基金多為全球型債券組合,分散度較高,才會相對風險較低。建議不要把所有資金押在同一國家,可搭配美國、甚至一點歐洲來分散;中國則視個人政治風險偏好決定是否納入。
  • 認為台股此波IC設計相關強勢股(如天鈺、聯詠等)的近期回檔,性質類似美股科技股的獲利了結,並非基本面轉差;世芯-KY因美國制裁而下跌,則屬於個別的event driven利空事件,性質不同。
  • 拜登加稅雖是利空,但標普成分企業今明兩年獲利成長率市場預估達20%多,足以抵銷加稅估計7-11%的衝擊;認為美股表現長期不太受哪個政黨執政影響,不建議因政治立場看空美國市場。
  • 強調市場上的分析報告都是「一方之詞」,看跌說跌、看漲說漲的人很多,不要把判斷的生殺大權交給別人,要建立自己的判斷依據。
  • 建議在大家樂觀時就先列好「一旦大盤/個股回檔要撿什麼」的清單,而不是等修正發生才臨時追。

提到的產業與趨勢

  • 房地產市場:林口 vs 台中南屯區房價比較(南屯房價約為林口1.5-2倍)、台北市房價過高買不起、年輕人因台北生活不易而外溢至衛星城市,推升林口小坪數房價至「三字頭」起跳。
  • 台股大盤:0050/6208風險分級爭議、台股歷史罕見的長多頭走勢。
  • IC設計/半導體:天鈺(他稱為傳奇標股)、聯詠(TTDI)——先前是強勢帶動大盤上漲的族群,近期回檔屬獲利了結,非基本面轉差;世芯-KY——因遭美國制裁下跌,屬個別事件驅動的利空。
  • 三代半導體/化合物半導體:碳化矽(SiC)、氮化鎵(GaN)——認為是很大的趨勢,未來電動車、高頻高壓通訊應用需求會更廣泛擴大;他個人投資的是相關代工廠(未點名),而非GaN新創公司。
  • 美股大型科技股:特斯拉大漲帶動標普創高;NVIDIA創歷史新高,他長期看好;老黃在GTC發表會宣布進軍CPU領域,帶動Intel股價下跌、AMD轉弱,三雄呈現既競爭又各自有領域的態勢;亞馬遜持續走高。

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

  • Netflix(NFLX):謝孟恭表示接下來打算加碼買進更多Netflix,並想以此開啟與GG的下一次對決。理由包括:(1)產品本身好用、內容具吸引力;(2)定價權強、退訂率低、用戶黏著度高,認為未來串流市場格局會是「Netflix and other」;(3)估值面——Netflix歷史最高本益營收比(Price to Sales Ratio)在2018年達到12倍,目前約10倍,若回到歷史高點還有約20%漲幅空間,他甚至認為該比值合理上看20倍(意味股價有翻倍的可能性,但他自己也形容這「有點痴人說夢」)。

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

  • 媽媽要有錢問:(一)如何評估主動選股的長短線標的、切入面向與進場價格;(二)追蹤S&P500的被動市值型ETF,其成分股仍須經委員會認定,是否仍符合「被動」市場型定義?孟恭回應:短線多屬Event Driven(事件驅動)交易(舉太古為例,賭蘋果供應鏈設計變更消息,對了就賺、不對就出場或打平,因市場屬「半強式效率市場」消息仍有操作空間);長線以基本面分析為主(產品好不好用、定價權、續訂率、使用者成長),以Amazon、NVIDIA為過去操作的案例,自述屬於「直覺流」投資人;S&P500的VOO與VTI追蹤效果、費用差異不大,成分股認定delay的落差有限,選哪個都可以。
  • 蔡吉祥(染菜)問:台灣缺水若未改善,是否會影響晶片等科技類股出貨,又會如何影響台美股;以及下班後如何有效吸收已投資/想投資標的的產業研究資訊。孟恭回應:缺水一定會有影響,但不用想太多,科技業會自行拉水車因應(成本不低),政府也會優先保障工業用水、限縮民生與農業用水;若真的因缺水限水造成股價修正,屬短期衝擊,反而會是買點。資訊吸收建議多開幾家證券戶看報告、比較各家不同看法找平衡,付費訂閱可先試訂,不喜歡就退訂避免金流浪費。
  • 黃珍凱問:正考慮轉職於賽靈思(Xilinx,做FPGA)或一家GaN新創公司之間,哪個產業較被看好?孟恭回應:賽靈思是大公司(已被AMD收購),做FPGA不錯;GaN(氮化鎵)/碳化矽屬於三代半導體,是很大的趨勢(電動車、通訊需求會擴大高頻高壓材料應用),但新創風險較高、通常須談股權;因議題過於專業且自己非科技業從業背景,建議到美股群組請教相關從業者,但強調最終仍須自行判斷。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

這集謝孟恭先分享買房與貸款眉角,接著談台股V轉修正下該如何檢視配置、0050風險分級爭議與全球分散配置理念,並在QA中說明主動選股方法論,同時透露打算加碼Netflix。