EP100 | Jack Ma又來了 — 2020-12-26

本集主要市場話題

SolarWinds/Sunburst木馬駭客事件（美國政府與200多家企業受害），連帶帶動資安/防毒類股全面大漲。
馬雲第三次登上股癌：回顧螞蟻金服IPO被喊卡經過，延伸討論阿里巴巴目前遭遇的中國監管風暴，以及是否會擴及其他中國網路巨頭。
資產配置與分散投資的重要性（以自己的中國持股、Square分批加碼為例）。
延續上一集「Don’t panic」的焦慮情緒對操作影響的討論。
QA：模擬股市APP有沒有用、Apple Car傳聞對特斯拉估值的影響、購屋（房貸槓桿）vs持有股票ETF的比較、短期（3年內）需要動用的資金該不該投入股市。

謝孟恭的觀點與看法

SolarWinds事件後，資安/防毒類股（CrowdStrike、CyberArk、FireEye、Palo Alto Networks、Zscaler、Okta、台灣合勤控等）股價大漲，他認為與這起事件有很大關係；他持續看好這些防毒公司未來的表現，並指出這類公司的共同方向是「零信任網路」（Zero Trust Network），與早年比爾蓋茲提出的「可信賴運算」（Trustworthy Computing，Trust but Verify）不同，現在的邏輯是「Verify and Never Trust」。
對阿里巴巴事件的判讀：他認為這整件事本質上是「馬雲得罪中國高官後的政治鬥爭」，並非監管單位真心想扼殺阿里巴巴——因為殺掉阿里巴巴這類「中國巨獸」對中國自身並不划算，這些公司放在全世界比較都是非常強的公司。他判斷中國比較可能的做法是把馬雲鬥下去、換人，或讓他綁手綁腳（不能再到處高調演講）。
他認為監管觸手很可能不會只停在阿里巴巴，未來擴及百度、騰訊、字節跳動、bilibili、京東等其他大型企業的機率「不低」。
他強調投資配置不是0跟1、非黑即白，而是有彈性的動態調整（例如20%資金可再拆成8%/8%/4%分批投入）；他自己目前中國股（騰訊、bilibili）佔整體配置比重不高，即使騰訊可能是監管下一個目標，他也不打算因此賣出。
延續上一集「Don’t panic」的觀點：他認為市場多數時候會過度反應（悲觀時超悲觀、樂觀時超樂觀），很多人賣在恐慌的當下其實正是低點；上一集判斷台股電子股基本面與營收沒有問題，所以才提醒大家不要因恐慌情緒而砍在阿呆股（低點）。

提到的產業與趨勢

資安/防毒產業：受SolarWinds事件影響全面走強，代表公司包括CrowdStrike、CyberArk、FireEye、Palo Alto Networks、Zscaler、Okta、台灣合勤控，產業共同方向是零信任網路。
中國網路監管：阿里巴巴/螞蟻集團IPO被喊卡後續效應，可能延伸至百度、騰訊、字節跳動、bilibili、京東等中國網路巨頭。
電動車/汽車產業（於QA中展開）：Apple傳出最快明年（2021年後）推出Apple Car（Project Titan），台股供應鏈（先前主要炒手機供應鏈，如鏡頭、散熱題材）可能因此有新題材；他認為手機換機熱潮不如以往。傳統車廠（賓士、Ford、通用）開始布局電動車，賓士2022/2023預計推出EQS等系列電動車。

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

CrowdStrike：他明確看好，理由是其Falcon Platform採用僅約25MB的輕量化程式，實踐「Search and Destroy」主動出擊清除威脅的零信任網路概念，他表示「我相信它在未來表現也會很好」，並建議關注資安題材的聽眾可把CrowdStrike等相關個股拉進觀察清單。
阿里巴巴／其他中國巨頭股：對於想「抄底」阿里巴巴或其他中國公司的聽眾，他建議先不要進場買，再稍微觀察後續監管狀況發展如何，等情勢明朗一些再說。
特斯拉／傳統車廠（於QA中，回應Robert Chin提問Apple Car對Tesla的影響）：他認為特斯拉不算被高估（理由是其自駕系統累積長時間數據、有先行者優勢），但若Apple真的推出Apple Car，特斯拉估值可能停滯或與Apple在某個點收斂（特斯拉下修、Apple估值上修）；同時他認為傳統車廠（如賓士、Ford、通用）切入電動車後，反而有被低估的機會，投資電動車題材不必All in特斯拉一家。

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

台中益中（高二生）問：有在玩模擬股市APP，請問有沒有幫助？孟恭回應：沒有幫助，就是打發時間玩一玩就好。
Robert Chin問：對Apple推出Apple Car以及對Tesla影響的看法？孟恭回應：Apple自2014/2015年即有Project Titan造車計畫，路透報導最快明年推出，郭明錤也有提及。他認為切入汽車產業不容易，但仍樂觀看待Apple的嘗試，且認為對台股供應鏈是利多題材。他判斷Apple與Tesla受眾高度重疊，若Apple真的推出車款，Tesla估值可能受影響，兩者估值可能在某處收斂；他認為Tesla不算被高估，但傳統車廠（賓士、Ford、通用）有被低估的機會（如賓士2022/2023將推出的EQS系列），Tesla最大優勢在於自駕系統的先行者數據累積，但不代表其他車廠做不出好的電動車。
Mr.Mrytypan問：手上200多萬ETF獲利逾10%，想買自住房但頭期款會用掉股市部位、失去槓桿效果，該怎麼選？孟恭回應：他自己也在考慮同樣的問題（打算小孩出生前後買房）。他指出台灣買房可貸八成，等於開了約五倍槓桿，只要不是買在太差的地點（有工作機會的城市/衛星城市），房價長期是穩定向上的，若把槓桿效果算進去，房地產報酬未必輸股票；建議還是回歸自身需求（若有明確自住需求就去做）。
30歲買房的年輕聽眾問（原留言中段有一長串重複「跳」字，屬逐字稿明顯亂碼/語意斷裂，內容無法辨識，予以照實標註）：目前半主動半被動配置（三四成放金融股或0050），只有台股部位、無台股ETF，詢問是否該開First Trade投入美股ETF（SP500、QQQ），並提到3年後需拿回這筆約100萬資金用於裝潢，該如何規劃心理與實際投資策略。孟恭回應：（先表示保險問題略過，非其專業領域）針對3年後要動用的資金，他認為風險偏高不建議投入股市，因為若剛好遇到2008、2015、2012、2018、2020這類股災修正期，即使長期會漲回來，也可能被迫在低點認賠贖回；他建議近兩三年內就會用到的錢不要放股市，可考慮定存等更保守的工具；相對地，若是10年以上（可做股債配置）或20年以上（可全部指數型ETF）的資金，才適合承擔較高風險。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

本集謝孟恭談SolarWinds資安事件帶動防毒股齊揚（尤其看好CrowdStrike），並剖析馬雲/阿里巴巴監管風暴背後是政治鬥爭而非真要扼殺巨頭，判斷風險恐延燒至騰訊、百度、字節跳動等中國巨頭，建議想抄底的人先觀望；QA中則提醒3年內就要動用的資金不宜重壓股市。